基础油8月开局反弹？下跌趋势不变

导语

8月第一周，国内基础油市场迎来一波跌后反弹的行情，但市场成交始终处于谨慎理性状态，基础油市场反弹有限。随着原油水平下降，基础油市场下行趋势仍然明显。

一、月初反弹，市场短期向好

进入8月份，国际原油震荡下行，对基础油、白油价格引导作用减弱，月初柴油呈现较大幅度增长，低粘度资源在柴油利好提振下出现小幅反弹。

图1 2021-2022年国内工业白油均价走势对比

数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯

据卓创资讯数据统计，截至8月5日，国内一类150SN含税主流价格在7500-7800元/吨，32#工业白油主流价格在7900-8250元/吨，150N主流价格区间为8200-8750元/吨，10#工业白油主流价格区间在7650-7850元/吨。10#工业白油均价为7784.05元/吨，环比上月底涨0.32%；32#工业白油均价为8050.83元/吨，环比上月跌0.67%；68#工业白油均价为8495.11元/吨，环比上月底涨0.13%。

二、原油跌幅较大，市场心态谨慎

图2 2017-2022年原油与基础油价格走势对比

数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯

欧美原油期货8月第一周净跌10%，本周来看，关注美原油90美元/桶的支撑情况，警惕破位下跌的风险。虽然欧佩克+控制产量来支撑油价，但是需求降低无法改变，油价偏弱震荡为主。国内基础油市场成本面支撑不够，原油对基础油市场带来利空影响，市场业者观望氛围加剧，操作相对谨慎。

基础油价格与原油价格走势呈现正相关性，基础油调价的时间节点略晚于原油，这也符合成本传导到价格的规律。基础油价格与原油价格走势密切相关，因此原油的走势是市场业者关注的焦点。

三、新增检修厂家，市场提振有限

8月国内基础油装置检修一览表

受原料成本高位及利润空间低位的影响，国内基础油部分厂家开始停工检修，据了解，8月份基础油市场检修的装置共计75万吨/年，主要的供应厂家检修，造成部分区域的资源供应减少。就目前的市场状况来看，检修厂家库存低位，目前消化库存为主，河南君恒部分资源小幅上调50元/吨。基础油装置检修，一定程度上提振市场的挺价心态，但整体利好支撑有限。

四、淡季需求一般，市场成交底气不足

整个8月份，市场仍然处于传统的需求淡季，8月份需求预期稳中偏弱。据市场业者反馈，目前市场成交积极性一般，炼厂及贸易商出货缓慢，下游商家库存维持在低位水平。

上中旬市场成交表现低迷，贸易商及下游操作积极性一般，但伴随着传统需求旺季即将到来，下旬市场或出现备货行为，预计8月份基础油需求量预估为69万吨，基础油需求量环比上月上涨5.34%。

五、反弹昙花一现，下行趋势明显

整体来看，目前影响市场的主要驱动因素为原油、供应、需求。原油弱势盘整，月内震荡下行；需求表现清淡，备货积极性不高；原油与需求对基础油市场施加利空的下行压力。基础油资源供应减少适当提振市场心态。在利好利空消息面相互博弈下，基础油整体下行压力较大，因此反弹只是昙花一现。预计下旬市场在备货需求支撑下，或维持稳定，下月市场开始上行。