基础油深度探讨：高价还能持续多久？

导语

2022年一季度，国内基础油市场整体处于高位上行阶段， 32#工业白油全国均价为7583.74元/吨，同比上涨41.67%，处于近五年同阶段中的较高水平。二季度来看，原料成本居高不下，加之供应预期减少支撑，基础油市场大概率延续高位运行，但整体上行空间有限。

一、一季度基础油市场节节攀高

2022年一季度基础油市场整体处于高位上行阶段，其中从春节期间至3月中旬，基础油市场涨势较为迅速，据卓创资讯数据统计，一季度32#工业白油全国均价为7583.74元/吨，较上一季度相比上涨5.57%，较去年同期相比上涨41.67%。

图2为近五年32#工业白油的价格波动特点，图中我们可以很直观的看到，2022年一季度32#工业白油月均价不断攀升，且月均价已经远高于近五年的最高点；二季度来看，仍然延续高位水平。

下面我们将通过影响价格的各项驱动因素，对2022年基础油高价背后的逻辑进行深度解读：

二、驱动因素分析

1.国际原油上涨支撑 基础油持续上行

2022年一季度，国际原油整体上行。总体来看，一季度国际原油处于2020年触底回调的上行行情中，并且进一步冲高，期间，欧美原油期货分别以127.98、123.7美元/桶的价格，刷新了2008年三季度之后的、近十四年的新高。比较来看，一季度国际原油的上涨行情，可以分为两个不同的阶段。其中，1-2月原油价格震荡上行，价格重心稳步上移，供需错配以及库存持续去化是价格平稳上行的主要推动力。3月份受到地缘局势动荡等因素影响，原油价格先后经历了突破上涨、急涨急跌，运行特点呈现高位、高波动性，运行区间90-130美元/桶，日内波动5美元/桶成为常态。