国际油价双双跌破100关口！原油板块遭遇报复性补跌，重拳过后还爬的起来？

后市观点

　　在油价暴跌之际，市场传出石油输出国组织（欧佩克）秘书长、尼日利亚人巴尔金多突然去世的消息，让人惋惜，之前一天在尼日利亚举办的21届石油天然气会议和展览会开幕仪式上，OPEC秘书长巴尔金多还在台上致辞，并与该国总统等一大批政要进行会晤。油价暴跌过程还有一些让多头不安的迹象出现，国际油价双双跌破了100美元关口，尤其布伦特原油昨天跌幅明显大于WTI原油，夜盘急跌后WTI反弹近4美元同时，布伦特原油就像动量不足一样只反弹了2.5美元左右，这是近期少有现象，或许与欧洲柴油暴跌有一定关系。

　　国内风险管理等需求推动SC原油成交量创新高，盘中原油板块多品种跌幅接近或超过10％，激进的补跌行情进一步加剧了市场悲观情绪，燃料油等一度接近跌停，虽然下午大宗商品整体走出一波超跌反弹行情带动下，能化板块也收复了部分跌幅，但显然这样的大幅下挫还是让市场信心遭到了沉重打击，士气低落，夜盘原油带着下游能化板块再次整体性走弱，继续领跌商品市场。

　　原油6月中旬之后的回调过程，其月差结构和现货贴水显示原油供应一侧仍然呈现偏紧态势，但是欧美市场成品油裂解差高位持续回落明显，成品油市场降温明显，从EIA 公布的高频数据显示了成品油市场开始累积加速和需求下滑也印证了高油价对需求的抑制。凌晨API数据显示原油累库超预期，

　　现在看原油市场推动油价继续上行的因素越来越少，只有供应端脆弱仍在提供相关题材，多头也只能寄希望秋季之后再次发生能源危机的炒作，对应的利空因素却越来越多，宏观经济衰退压力、流动性收紧资金撤离风险资产，需求受到高油价抑制恢复不及预期等等均逐渐对油价施加压力。

　　总体来说油价强势格局在暴跌之后明显松动，此次油价跌破100美元带来的压力明显超过上半年，转势正在进行中。俄乌地缘冲突之后构建的90-100一带强势支撑区域迎来关键考验，这个位置对于多空双方来说都是意义重大，从油价自身供需层面展望跌破这个区域的概率目前看仍然偏小，但不代表一定不会跌破，毕竟失去信心的市场是没有底线的，需要做好风险防范。从机会角度讲，短线继续追空选择需慎重，工业品整体此轮跌幅较大，部分品种已经有超卖的技术性反弹需求，当前市场情绪化明显容易出现非理性波动，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.97美元，跌幅0.97％，报98.53美元/桶；布伦特主力原油期货收跌2.08美元，跌幅2.02％，报100.69美元/桶；INE原油期货收跌4.49％，报647.4元。

　　【2】美元指数涨幅0.53％，报107.08；港交所美元兑人民币涨幅0.03％，报6.7062；美国十年期国债跌幅0.89％，报118.84；道琼斯工业指数涨幅0.23％，报31037.68。

　　近期要闻

　　【1】中新社北京7月6日电 中国物流与采购联合会6日发布数据显示，6月份全球制造业采购经理指数（PMI）为52.3％，较上月下降1.2个百分点，创出年内新低，显示全球制造业增速有所放缓，而且放缓速度较快。

　　二季度，全球制造业PMI均值为53％，较一季度下降1.6个百分点。分区域看，6月，欧洲制造业PMI为52.4％，较上月下降1.7个百分点，已连续5个月环比下降，创出年内新低。德国、英国、法国等国家制造业PMI较上月均有较为明显下降。表明欧洲制造业增速呈现连续放缓走势，且放缓速度有所加快。

　　6月份，美洲制造业PMI为53.2％，较上月下降2.6个百分点，创年内新低。6月份，非洲制造业PMI为50％，较上月下降1.7个百分点，结束连续2个月环比上升走势，表明非洲制造业增速较上月有所放缓，且下行压力加大。6月份，亚洲制造业PMI为51.4％，较上月上升0.1个百分点，连续2个月环比上升。

　　世界银行最新报告认为，由于俄乌冲突加剧新冠疫情对全球经济的影响，2022年全球经济增长预期下调至2.9％，且伴随滞胀风险。世行行长马尔帕斯认为，全球经济再次处于危险之中，对许多国家来说，经济衰退将“难以避免”。

　　【2】【经济日报：不要误读油价调控政策】

　　经济日报文章指出，国际石油价格的波动通常由多重变量因素决定，将油价调控政策与油价必然上涨联系在一起并不靠谱。应对高油价挑战还需要多元化利用境外油气资源，加快完善石油储备体系，积极发展可再生能源。应对高油价挑战是一项复杂工作，还需要倡导企业和居民节约用油，多元化利用境外油气资源，加快完善石油储备体系，积极发展可再生能源。有效落实上述措施，将在一定程度上缓和国际油价高涨带来的负面影响。此外，国际期货交易活动是国际石油价格的主要避险工具之一。中国原油进口采购主要依赖长期合约和现货交易两种模式，只能被动接受国际石油价格的涨跌，价格风险较大。有关企业应积极参与国际石油期货交易活动，提高我国对国际石油定价的话语权，降低价格大幅波动造成的直接冲击。

　　【3】花旗集团称，如果全球经济陷入衰退，燃料需求将大幅下降，到今年年底油价可能跌至每桶65美元，到2023年底跌至每桶45美元。这一预测的假设包括全球经济衰退，OPEC+或其一些成员国缺乏干预以增加供应，以及石油投资的下降。

　　花旗大宗商品研究全球主管Ed Morse几个月来一直看空油价。他在6月份时表示，原油估值过高，应该在每桶70美元左右。

　　其他投行则更看好石油，尤其是高盛，其大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie上周表示，原油和成品油的上行风险“目前非常高”。根据这家华尔街银行的说法，最近油价的回落可能是一个买入的机会，因为今年夏天油价将从现在开始走高。

　　高盛的Currie上周表示：“最终，请记住，解决这些问题的唯一方法是增加投资，因此我们坚持认为，鉴于油价突破纪录高位，油价将在夏季升至每桶140美元区间，这将对产品价格带来更大的上行空间。”