基础油行情｜供需两弱 旺季滞缓

2022年4月份，在国际原油持续高位、市场供需两弱及以利润水平低位运转等因素的综合影响下，4月份基础油市场整体高位平稳运行，期间内窄幅波动为主，基础油150N月均价较上月相比出现轻微下滑。预计5月份基础油市场或将延续高位运行为主，市场整体上行空间有限。

一

价格回顾

2022年4月份，基础油市场整体高位平稳运行，期间内窄幅波动为主。具体来看，本月中上旬，国内基础油150N价格有所下滑，月内价格最低值在7915元/吨，而下旬受原油上涨提振，基础油150N价格随之上行，月内价格最高值在8033元/吨，但整体来看，本月国内基础油150N月均价较上月相比出现轻微下滑。据卓创资讯数据统计，4月份国内基础油150N月均价为7959元/吨，环比下跌0.65%，同比上涨38.13%。

我们结合图1近五年基础油150N的价格波动特点来看，近五年基础油150N月均价的最高值为7392元/吨，时间节点出现在2021年10月份；基础油150N月均价的最低值为4213元/吨，时间节点出现在2020年10月份；近五年基础油150N月均价的平均价格基本围绕在5700-6400元/吨区间运行。

与近五年的基础油价格相对比来看，2022年1-3月基础油价格处于不断上行的走势，4月份基础油150N月均价较上月相比出现轻微下滑，但也已经远高于近五年的最高点，市场价格仍处于高位运行阶段。

图1 近五年基础油150N价格波动特点

图2 近五年基础油150N季节性波动特点

图2是近五年基础油150N的季节性波动特点，图中虚线代表的是近五年基础油150N的季节性指数，通过这条线我们可以很直观的看到，基础油全年的需求旺季大致出现在两个阶段，分别是3-4月及9-10月，这两个阶段的市场价格亦处于相对高位的位置。而从4月份之后，伴随下游需求的逐渐转淡，市场价格整体会出现下滑的趋势。

这里我们可以再来对比一下2022年的季节性波动特点，2022年4月份，基础油的价格亦出现了小幅下滑，整体上符合季节性波动特点，但是今年的价格水平较往年相比整体较高，这主要是因为今年的市场价格已经不仅仅是传统的供需面所主导的，当前原料成本的高位对基础油市场价格的支撑体依然较强。