海通期货-原油-6月9日

美国上周投放战略原油超700万桶，油价夜盘仍逆袭大涨刷新此轮新高

　　后市观点

　　本周初国际油价在120美元附近震荡拉锯蓄势，周三夜盘EIA报告之后再次发力大涨，虽然数据显示原油商业库存和精炼油库存累库，但美国上周战略石油储备（SPR）库存减少726.9万桶至5.193亿桶，降幅1.38%，这是美国释放战略库存以来周度投放力度最大的一次，超过了100万桶/日，同时在上周原油出口大幅减少175.8万桶/日至223.2万桶/日的背景下，虽然商业库存累库202.5万桶超预期，但市场反应灵敏迅速识别出本次报告内容在整体油品库存有所回升的表象背后，供应紧张局面仍未有效缓解，油价也在报告之后发力大涨超3美元。

　　继国际投行清一色的唱多油价之后，石油供应方也开始制造焦虑，阿联酋能源部长宣称原油价格“远未”接近峰值，OPEC4月减产执行率超过200%，就欧佩克+能提供的原油数量而言，情况并不容乐观“我们谈论的是一场“未预见的危机”， OPEC秘书长在纽约举行的一个会议也强调大部分成员国在石油生产方面已经达到极限，并提醒世界需要接受这个残酷的事实，这是一个全球性的挑战，行业内存在巨大的投资不足，需要紧急扭转这一局面，能源、气候和地缘政治方面的多重全球危机需要全面和可持续的解决方案;

　　随着美国消费旺季到来和中国疫情之后需求的恢复，夏季供应紧张局面难缓解，这让市场主流观点一致，而目前石油市场的表现也确实反映了这一点，从油价的运行节奏来看，布伦特有机会挑战130美元，油价迈入高价区域之后，容易出现极端的波动行情，要时刻做好风控工作，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨2.7美元，涨幅2.26%,报122.11美元/桶；布伦特主力原油期货收涨3.01美元，涨幅2.5%，报123.58美元/桶；INE原油期货收涨2.64%，报773元。

　　【2】美元指数涨幅0.22%,报102.56；港交所美元兑人民币涨幅0.26%,报6.6872；美国十年期国债跌幅0.26%,报118.06；道琼斯工业指数跌幅0.81%,报32910.9。

　　近期要闻

　　【1】经合组织：预测2022年全球GDP增长为3.0%（去年12月预测为4.5%），2023年为4.5%（去年12月预测为3.2%）。

　　经合组织周三发布经济展望报告称，尽管全球经济应该不会出现上世纪70年代那种滞胀，但俄乌冲突让增长前景变得更加黯淡。该组织下调增长预期，并上调通胀预期。尽管经济增长放缓，通胀前景上升，但像上世纪70年代中期那样出现滞胀的风险有限，当时油价冲击引发通胀失控和失业率飙升。特别是发达经济体，它们现在比上世纪70年代更依赖于服务业，而能源密集型程度较低，央行在对抗通胀方面拥有更大的自主权，独立于更关心失业问题的政府。经合组织称，在美国和东欧等高通胀国家，有充分的理由稳步取消货币政策刺激

　　【2】美国或面临新一轮原油价格疯涨

　　自夏季开启以来，美国的旅游业逐渐复苏，消费者对天然气和柴油的需求大增，这也导致美国能源供应出现了一定的短缺。

　　此外，美国飓风季即将开始，根据过去的经验，墨西哥湾沿岸将面临较大风险。而对于提供美国近半炼油能力的墨西哥湾来说，飓风还可能进一步加剧美国燃料供应的短缺，引发新一轮的价格疯涨。

　　摩根大通分析师指出，如果恶劣天气迫使得克萨斯州和路易斯安那州的大部分炼油产能像往常一样关闭，美国国内将面临某些燃料供应不上的窘境。

　　标准普尔全球副总裁兼美洲炼油主管Debnil Chowdhury也表示，如果今年飓风袭击墨西哥湾沿岸并影响炼油能力，美国很有可能会出现燃料短缺，这将导致价格持续上涨。

　　分析称，基于当前原油市场整体库存仍然是低位，且在消费旺季到来之际，欧美油品市场库存紧张局面难以缓解，这也让油价的强势格局难以出现大的转变。

　　【3】OPEC秘书长：大部分成员国在石油生产方面已经达到极限；

　　① 石油输出国组织(OPEC)秘书长Mohammad Barkindo表示，除了2-3个成员国外，所有成员国在石油生产方面都已达到极限。他进一步详细论述了周二加皇资本市场在纽约举行的一个会议上他所发表的讲话；

　　② 世界需要接受这个残酷的事实，这是一个全球性的挑战，行业内存在巨大的投资不足，需要紧急扭转这一局面，能源、气候和地缘政治方面的多重全球危机需要全面和可持续的解决方案;

　　阿联酋能源部长称，4月减产执行率超过200%，就欧佩克+能提供的原油数量而言，情况并不容乐观。希望欧洲不要认为俄罗斯的石油和天然气可以被其他国家放弃，因为如果发生这种情况，我们谈论的是一场“未预见的危机”，原油价格“远未”接近峰值；

　　据交易员透露，有买家正以比布伦特原油溢价13美元/桶的价格报价富含柴油的尼日利亚Egina原油，相比之下，此前的交易价格约为溢价10美元/桶。这或许凸显了全球炼油商对原油供应的竞争正在加剧。

　　交易员表示，这种原油之所以受欢迎，是因为其中间馏分油的产量高于其竞争油品Forcados和Bonga等尼日利亚其他品级原油。据道达尔介绍，该原油的低硫燃油产量超过40%，该公司表示，其石脑油和煤油性质对亚洲的炼油商也很有吸引力。目前，富含馏分油的原油受到了亚洲和欧洲西北欧炼油厂的欢迎，因为柴油利润率已经达到至少自2011年彭博社开始汇编数据以来的最高水平。

　　据专门从事西非原油的交易员表示，可以肯定的是，最终价格可能低于报价水平，尤其是如果货物运往运费较低的欧洲，并且这一原油还将面临来自北非和美国的低硫原油竞争。另外，近日有交易商和分析师表示，柴油利润率可能最早在下个月开始下降，因炼油厂提高产量，而即将到来的季风季节可能会抑制需求。