INE原油收盘回落小幅调整，对俄制裁的担忧情绪始终支持油价

周三(3月23日)上海原油价格收盘下跌2.1，跌幅0.30%。主力合约2205终盘收于699.0元/桶，跌2.1元/桶。油价收跌，主要因市场在连续大涨之后稍作调整，对俄制裁的担忧情绪，以及供给不平衡的预期，始终支持油价。

    期货合约和成交情况一览

    交易综述与交易策略

     (INE原油日线图)

　　交易逻辑：过去一周俄乌局势虽然缓和，但受制裁影响俄罗斯原油、成品油出口依旧受阻，全球原油、成品油供应偏紧的格局没有缓和。因此，对于回吐完前期全部地缘政治风险溢价的原油而言短线存在一定超跌，下方空间原本比较有限，短期处于阶段性筑底、反弹的过程中，关注波段做多。

　　技术面来看，油价的整体k线自均线位置受到支撑，有望重新开启新一轮升势。各主要技术指标仍然是多头态势。

　　阻力位：INE原油733.0，美油116.35

　　支撑位：INE原油638.6，美油101.00

　　中国及海外消息

　　欧盟正在考虑禁止进口俄原油；

　　据报道，欧盟本周内将作出是否将禁止从俄罗斯进口原油的决定，至少罗有一家由俄卢克石油公司运营的炼油厂Petrotel将受到影响，因卢克石油公司在Petrotel使用从俄罗斯进口的原油。本周一欧洲原油价格上涨了3.5美元至111.5美元/桶。根据路透社消息，欧盟外长将于本周一讨论新一轮对俄制裁措施，美国总统拜登将于周四到布鲁塞尔与北约盟国以及G7集团领导人见面。

　　根据2019年的欧盟报告，罗马尼亚自哈萨克斯坦进口的原油数量为3070万桶，自俄罗斯进口的原油为2500万桶，加工总量为8720万桶，只有一家国内自有原油加工的公司为OMV旗下的Petrom。但是2021年OMV的原油产量由于自然衰减原因下降了4.3%至2237万桶。与此同时，Petrom还将其在哈萨克斯坦的资产出售，造成该公司的产量减少了约80万桶。

　　法国能源巨头道达尔宣布：年底前停购俄原油；

　　俄罗斯和乌克兰爆发冲突以来，西方国家及其企业接连不断惩罚俄罗斯，俄罗斯经济和贸易严重受阻。其中也包括俄罗斯的能源出口，自从美国宣布要禁止俄罗斯石油及相关产品的出口，欧盟国家也开始考虑是否要禁运俄罗斯原油。

　　目前，欧盟还未作出决策，但相关企业已经在逐步退出与俄罗斯相关的市场业务了。当地时间3月22日，据美国媒体报道，法国能源巨头道达尔计划最迟在今年年底之前停止购买俄罗斯原油。该公司声称，俄乌局势加剧，俄石油并不是不可替代的，所以公司决定不再签订或续签俄石油。并且公司还将停止投资俄罗斯西伯利亚海岸的北极液化天然气项目，暂停在俄罗斯的电池和润滑油的开发

　　要知道，道达尔已经在俄罗斯“根生蒂固”，2021年，道达尔每日从俄罗斯购买原油达18.6万桶，是俄罗斯原油最大买家之一。此次道达尔与俄终止合作，给企业自身和俄罗斯都带来了损失。公司表示，俄乌局势恶化，继续在俄罗斯工作会面临很多压力。

　　不过，道达尔也表示，虽然俄罗斯原油业务停止了，但对俄罗斯的液化天然气投资还在进行中，该项目是公司未来战略很重要的一部分，所以仍然想要坚持下去。只要各国政府“认为俄罗斯天然气是必要的”，它就会继续通过其部分拥有的设施向欧洲供应液化天然气。

　　俄罗斯石油供应短缺将打击全球市场

　　上周有消息称，俄乌谈判取得重大进展。该消息传出后油价应声下跌，不过随后又被俄罗斯方面否认并导致油价重回每桶100美元上方。可以看出，作为石油市场的主要供应者，俄罗斯的石油供应因俄乌冲突及美欧等国家对俄实施的制裁严重扰乱，并令市场担忧油市是否有能力弥补受到制裁打击的俄罗斯供应。

　　目前，俄乌冲突暂未有缓和迹象。即便双方达成停火协议，也要进行漫长而艰难的谈判才能达成持久的和平协议。不过，这并不意味着俄罗斯就能立即恢复石油供应。俄罗斯与美欧等西方国家之间的地缘政治裂痕在不断加深，已经到了难以轻易解决的地步。即使俄乌双方可能达成正式和平协议后，西方国家也会继续对俄罗斯实施制裁。

　　OANDA高级分析师Jeffrey Halley表示：即使乌克兰战争明天结束，由于俄罗斯将面临长期制裁，世界将面临结构性能源短缺。

　　西方国家正试图将俄罗斯变成下一个伊朗或委内瑞拉。在这种背景下，与俄罗斯进行交易的企业或将面临声誉上的损害，导致企业实施“自我制裁”并远离俄罗斯市场。在能源领域，埃克森美孚(XOM.US)、壳牌(SHEL.US)和英国石油等石油巨头已宣布退出在俄业务，哈里伯顿(HAL.US)宣布将立即终止在俄业务，斯伦贝谢(SLB.US)和Baker Hughes(BKR.US)也都宣布暂停对俄业务的新投资。

　　能源公司的这些举措将对俄罗斯的石油产量增长能力产生长期影响。与许多石油生产国一样，俄罗斯依靠西方能源服务企业的技术、零部件和人力资本等以保持油气业务的高效运行，而这些企业的退出意味着，俄罗斯无法在短期内实现替换。

　　值得注意的是，由于此前签署的协议继续在现货市场上发挥作用，目前俄罗斯石油出口面临的混乱程度较小。而当下个月美欧等国家对俄制裁全面生效时，市场将面临着俄罗斯石油供应出现重大中断的前景。

　　IEA估计，从4月开始，每日可能有300万桶的俄罗斯石油和油品无法进入市场。该机构预计，这个OPEC+的关键成员国4月份的石油产量将下降约四分之一。

　　与此同时，著名的大宗商品交易商Pierre Andurand认为，由于难以提高产量并弥补俄罗斯的供应缺口，原油价格有望在年底达到200美元。他估计，在当前局势下，每天约有400万桶石油的供应中断；虽然从战略石油储备中释放石油可能有助于在短期内提振供应，但能源行业很可能无法增加产能，以完全抵消损失的供应。