商品持续跳水，原油系再度崩跌，后市怎么看？

国内商品期货收盘大面积下挫。跌幅方面，低硫燃油跌超9%，沥青、燃油、原油跌超8%，棕榈油、LPG跌超6%，焦煤、苹果跌超5%，硅铁、焦炭、铁矿、短纤、PTA、甲醇、纸浆、乙二醇、PP跌超4%，塑料、沪锡、鸡蛋、玻璃、PVC跌近4%；涨幅方面，沪镍涨超4%，大豆、不锈钢涨超1%。

　　消息快讯

　　1、据国家发展改革委监测，3月7日～3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。

　　2、国家能源局今天(3月15日)发布的最新数据显示，2月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到6235亿千瓦时，同比增长16.9%。分产业看，第一产业用电量77亿千瓦时，同比增长15.4%；第二产业用电量3756亿千瓦时，同比增长14.5%；第三产业用电量1182亿千瓦时，同比增长17.4%；城乡居民生活用电量1220亿千瓦时，同比增长24.8%。

　　3、当地时间14日，俄罗斯政府已临时禁止向欧亚经济联盟国家出口粮食类商品以及向第三国出口糖类制品。有关粮食出口的禁令将执行至6月30日，有关糖类制品的出口禁令将执行至8月31日。

　　4、中钢协：2022年3月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1959.01万吨、生铁1743.12万吨、钢材1913.66万吨。其中粗钢日产195.90万吨，环比下降5.72%；生铁日产174.31万吨，环比下降4.70%；钢材日产191.37万吨，环比下降8.47%。

　　重点品种分析

　　原油

　　受国际油价跌破100美元影响，国内原油系品种今日集体重挫，SC原油主力合约收跌8.02%报628.1元/桶，高硫燃油主力合约收跌8.37%报3614元/吨，低硫燃油主力合约收跌9.21%报4596元/吨。

　　对于日内油价的大跌，市场认为主要受两方面因素影响。一是美联储即将举行议息会议，市场预计将加息25个基点，导致美元上涨，油价承压。另一方面，目前俄乌冲突出现的缓和迹象是本轮油价下跌的最主要驱动因素。俄乌两国于昨日举行的谈判进入技术性暂停阶段，并推迟至今日继续，双方将探讨乌克兰安全保障和俄罗斯撤军问题。同时乌方称俄乌有望在一至两周内签署和平协议。上述消息的传出，给市场释放了积极的信号，使得市场预期俄乌冲突有望得到缓解，推动石油价格在短期内走低。

　　基本面来看，目前原油市场供应仍旧处于短缺状态，对油价有一定的支撑。当前OPEC+保持原有增产速度不变，美英两国禁止从俄进口石油，导致贸易商规避俄原油进口风险，供应忧虑支撑着油市。需求方面，国际需求尚可，不过国内近期因疫情引发封锁措施，下游需求和开工均受影响，需求担忧浮现。

　　广发期货表示，当前油市紧平衡的基本面未变，短期油价仍由俄乌局势主导，等待风险情绪释放之后市场的重新定价，短期暂观望。

　　沥青

　　日内沥青期现价格同步下滑，期货方面，主力合约收跌8.67%报3540元/吨，跌幅居于市场前列；现货方面，华南现货下跌180元/吨，跌幅最为明显。

　　前期沥青价格的上涨主要受成本端原油的带动。但近两日因美联储加息以及俄乌局势缓和预期的出现，油价大幅崩跌，沥青盘面也面临一定的下行压力。

　　基本面来看，当前沥青供需并无亮点。三月第二周，沥青炼厂开率仅为28%，与上周基本一致，处于历史低位，炼厂利润较差。需求方面，受疫情和资金因素影响，目前终端工程项目开工率较低，同时交通运输受限，导致市场真实需求较为平淡。当前下游刚需备货为主，大规模交投情绪不高，投机性备货需求转淡。

　　国信期货表示，目前沥青市场整体需求较为薄弱，成本端原油有冲高回落的风险。操作上建议观望。

　　沪镍

　　周二在商品全市场大面积下挫的局面下，沪镍逆势上涨，主力合约收涨4.67%报216490元/吨。

　　金瑞期货分析称，LME官方消息3月16日伦敦早8点伦镍恢复交易，按惯例伦敦时间7:30接受挂单；伦敦金属设置15%涨跌停板制度，其中镍价格范围设定自3月16日开始实施。3月15日凌晨青山集团发布声明称，青山已与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。青山此举表明青山不会接受当前异常价格去平仓保值头寸，需待价格修复到合理区间，同时也是对“逼仓”资金的一次回应，结合此前发布的积极准备现货交割的信息，青山传递出在现货和资金方面已经做好应对预案和长期准备，以达到“多空”和解的目的，让市场价格回归理性。展望后市，由于伦敦金属设立涨跌停制度，伦敦镍恢复交易后价格向下修复的概率较大，但波幅有限，沪镍短期需与伦敦镍价格联动，因此短期沪镍走强并不代表市场真实方向，高价格抑制产业需求，现货难有成交。建议投资者不要盲目追涨杀跌，产业套保盘需待市场恢复正常后再行操作。

　　重点事件关注

　　1、20:30 美国2月PPI月率

　　2、20:30 美国3月纽约联储制造业指数

　　3、23:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话

　　4、次日04:30 美国至3月11日当周API原油库存