液化气：2022年3月沙特CP高开 创8年新高

沙特阿美公司3月份CP公布：丙烷895美元/吨，较上月涨120美元/吨；丁烷920美元/吨，较上月涨145美元/吨。丙烷折合到岸成本在6484元/吨左右，丁烷6679元/吨左右。

2014年至今沙特CP价格变化

3月份沙特CP再度高开，开创2014年3月份以来的新高点。3月份丙丁烷价格均宽幅上调，且丁烷反超丙烷，两者价差25美元/吨。本月沙特CP宽幅上调，主要是受到国际地缘局势紧张以及供需方面的因素影响。首先是俄罗斯采取军事行动，乌克兰局势紧张下，国际油价不断攀升，油价走强提振，国际丙丁烷价格不断上涨。其次，地缘紧张局势令天然气供应紧张，液化气最为良好的替代品，需求预期增加；另外国际油价的高价助推下，石脑油价格不断刷新高点，液化气替代石脑油进入裂解需求增加，所以燃烧和化工需求有向好预期。最后，上游供应减少，中东方面一直释放低库存消息，尤其丁烷库存较低，故出现了丁烷价格反超丙烷，美国降温天气虽然未对装船有较大影响，不过欧洲天然气的紧缺，预计将会用液化气液化气替代，则进入远东套利减少，助推价格上涨。高昂的进口成本，对PDH装置利润有较大冲击，这将劝退部分PDH企业的采购意向。

2022年3月进口成本和2月28日主要进口库区价格

从国内主要进口库区现货价格来看，华南港口价格重心要高于华东和山东区域，但大部分依然低于成本线，所以后市价格上涨空间。2月底华南低价格不断攀升，且进口商在库存运行下放慢出货节奏。在地缘局势紧张下，进口商普遍有惜售心态，月初华南地区进口商仍将继续上涨行情，价格推至成本线上方。支撑国内现货上涨的另一利好则是供应的收紧，国际油价的大涨，液化气作为天然气和石脑油的替代增加，同时炼厂的液化气外放量下降。高昂的进口成本以及供应面的收紧，继续助推国内液化气现货价格的上涨。