仍将跟随原油定价 2022年液化气预计维持高位区间震荡

大致可以划分为三个阶段：第一阶段为（元旦—4月底）、第二阶段为（5月初-10月中旬）、第三阶段（10月中旬-12月底）。

第一部分为（元旦—4月底）：宽幅的区间震荡。

元旦之后受冷空气的影响，民用气需求增加，现货价格大幅走高，华南地区民用气现货出厂价一度上涨至4700元/吨上方，但盘面期价并未随着现货价格的走高而走高，而仅在4000元/吨整数关口附近震荡。期货价格并未大幅走高的主要原因由于当时液化气盘面定价紊乱。2020年受疫情的影响，原油价格的暴跌，工业气的价格大幅走低，同时汽油需求回落，作为调油需求的MTBE和烷基化油需求又阶段性下滑，进一步拖累工业气的价格，进而导致工业气的价格大大低于民用气的价格。

在1月上旬现货带着期货上涨的过程中，无风险套利机会导致山东地区注册仓单大幅增加，受运输半径以及品质差异的影响，买方接货意愿偏低，期货价格走势偏弱。1月中旬开始市场对于春节前需求走弱的预期开始增加，期价大幅回落，但此时由于旺季需求仍在，现货价格高位坚挺，故液化气在1月底最低触及到3250元/吨之后，2月份液化气期价开始触底反弹。液化气触底反弹，有以下几方面原因：

首先，在1月份期限价格持续下跌的过程中，市场实际上已经提前反映了需求走弱的预期，而当预期落地之后，市场属于利空兑现，反而未进一步下跌；

其次，由于OPEC+维持较高的减产执行率，原油供应端维持稳定，而由于疫情的逐步好转，需求逐步恢复，原油价格不断走高，油价的上涨对液化气现成较强的支撑；