基础油趋势｜买家保持观望 一类油价格下调

东北亚基础油价格大多保持坚挺，与亚太地区其他市场疲软的价格形成鲜明对比。据阿格斯观察，其他市场疲软的价格已经吸引了一批海外货物运往中国。一些买家已经成功锁定了更多的光亮油货物。供需基本面的缓和很可能给价格带来压力，同时导致买家由于担心价格回调而继续保持观望。

买家保持观望

由于夏季月份的季节性需求减少，国内需求已经有所放缓。近期国内新一轮新冠疫情爆发对经济影响的不确定性已经增加了不愿采购货物的情绪。

近期人民币对美金汇率走弱对将对中国进口基础油的价格产生不利影响。这一趋势与区域内货物价格的下跌形成对比，进一步增加了买家保持观望的情绪。

进口货物走弱的价格与近几周中国国内货物相对坚挺的价格形成鲜明对比。价格支撑反映出一些货物在国内市场的供应相对紧张。

据阿格斯观察，这些货物供应较为紧张的原因是中国大陆和台湾地区一些生产商正在持续进行检修。关停检修削减了这些生产商的供货量。分销商和调油商也推迟了补充库存的行动，并且对区域内进口货较高的报价有日益增加的抵触情绪。因此进口量有所放缓。更多的买家转向或已经向国内生产商采购替代货物，尤其是低粘度油品货物。阿格斯统计的数据显示，近几个月此类油品与进口货的价差收窄了一些。但价差水平仍然足够大，买家仍愿意寻求国产货。

在六七月份许多国内生产商上调价格之后，这些国产货价格有所上涨。此后，国家对一些相关调油原料开始执行更严格的税收政策，与此同时也对独立炼厂的原油进口配额进行了调整。此举增加了对更高成本以及更紧俏供应可能性的担忧。因此在季节性需求持续放缓的压力下，近几周的价格停止了上涨。一些分销商预期将在第三季度末开始出现需求回升，届时将补充更多货物。但需求回升强度的不确定性则越来越大。

货物选择有所改善

不确定性甚至延伸到了光亮油货物。阿格斯的数据显示，这些高粘度油品的价格在第一季度保持在多年来的高位。价格坚挺是由于供应持续紧张。有一些迹象表明紧张的供应将开始缓和。

目前有一些原产自日本的产品可以供应。华东地区库提价为16200元/吨。一些分销商和调油商也以低于华南库提价16000元/吨的价格锁定了一些货物。据阿格斯观察，较低的价格恰逢日本与东南亚地区的供应越来越多。许多中国买家成功锁定了八月装船的泰国原产的货物。他们支付的价格与其他市场买家相比有溢价。中石油克拉玛依炼厂生产的光亮油价格有所上涨。华南地区库提价上涨了200元/吨至13000元/吨。这些货物归类为白油。其他替代货物的供应仍然稀少，包括俄罗斯生产的SN 1200。

波罗的海地区买家对俄罗斯安加尔斯克炼厂货物的竞价始终比中国买家更有竞争力。

生厂商下调一类油品价格

中石油大连炼厂将其货物报价进行了下调，因此一类基础油价格有所下跌。该公司将其所有等级油品八月份的价格都下调了200元/吨。此举使得SN 150出厂价下跌至7150元/吨，SN 400和SN 650价格分别为7350元/吨和7650元/吨。

分销商将下调的200元/吨价格也反映到了华东地区库提价形式出售的货物上。他们将SN 150价格下调至7600元/吨，SN 400和SN 650则分别为7800元/吨和8100元/吨。

这些货物的需求比分销商预期更坚挺一些。调价之后，购买需求有所提振。

供应紧张支撑价格

阿格斯评估的二类基础油进口货的价格保持稳定。需求较弱。但来自台湾地区和韩国的供应也很紧张。

国产货仍有竞争力

国内一些低粘度油品被重新归类为基础油。因此这些货物的价格有所上调。尽管价格升高了，但相对进口货而言仍有高于1000元/吨的折扣，据阿格斯观察，这样有竞争力的价格吸引了越来越多的买家。

中海油将其惠州炼厂货物价格保持稳定。N150价格保持在6350元/吨。N60为5750元/吨。这些货物归类为有机热载体和变压器油。该公司将其泰州炼厂的N500货物价格稳定在10600元/吨左右。该产品归类为基础油。该厂N60价格保持在6000元/吨。这些货物归类为白油。

三类油品价格保持稳定

由于季节性需求放缓以及受到来自其他国产货日益激烈的竞争，阿格斯评估的三类基础油价格继续保持稳定。中东海湾地区原产的4cst和6cst基础油库提价保持在11450元/吨。8cst价格则保持在10450元/吨。国内一家生产商的煤制三类基础油货物仍有稳定供应。该公司将其4cst，6cst以及10cst基础油价格保持在11400-11700元/吨区间。3cst价格稳定在6850元/吨。阿格斯评估的华东地区柴油批发价下跌86元/吨至6349元/吨。

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