液化气：2021跌宕起伏 2022华北市场或逐渐回归理性

走出了“淡季不淡”、“旺季不旺”的行情，其中原因离不开自身供需基本面的变化以及国际市场带来的影响。本年度华北市场价格高点出现在10月份为7300元/吨，价格低点则在3月份为3500元/吨，高低价差达3800元/吨，较去年同期价格翻了一倍还多。

从价格趋势来看，2021年，华北液化气市场逐渐摆脱疫情的影响恢复常态化发展，供需逐步恢复，不过上半年实质性动力有限，市场表现相对保守，可以说是处于震荡蓄力阶段。三季度初始，也就是年中价格拐点出现，自此液化气市场进入快速上涨通道，价格从三千时代成功迈进六千时代，并一度触及七千关口，“史诗级”的行情令业者大跌眼镜，这也是市场发展的第二个阶段。然而“大涨过后必有大跌”的市场定律再次应验，自10月末开始市场掉头向下，直至12月底才稍有抬头。

整体来看今年华北地区走势强于去年，支撑市场上涨的因素有供需基本面的变化也有其他方面的助推。从供需来看，今年主力炼厂检修增多，导致市场整体供应量的下降，资源持续处于紧张局面，对行情形成支撑。另外，碳达峰碳中和目标下，为响应能耗双控政策，各地区通过限制高耗能企业用电总量、限制用电时段等方式促进能耗减排，部分企业开工受到影响，在这一阶段产量亦有下滑。需求面随着疫情的影响减弱呈现出逐步复苏的状态，即使在传统消费淡季表现亦强于往年；另外，深加工装置产能扩张，化工需求增长，带动整体需求量增加。除此之外，国际原油坚挺向上以及CP价格大幅攀高也为液化气市场上行注入动力。

2021年，市场走出了异于往年的行情，价格大幅冲高后回落，但下游需求增速却远不及价格上涨的速度。2022年来看，市场供应将随着炼油产能的增长同步增加，但实际外放量预计增长有限；需求面来看，民用燃烧的份额在天然气等替代能源的挤压下将继续收窄，且季节性规律或依然明显；深加工产能虽有增长，但利润不佳或制约企业开工热情，未来装置投产不排除出现滞后或开工率较低的情况，需求增长或不及预期。供增需弱，势必会引发行情走弱、价格下调，但当前市场已逐渐回归理性，2022年市场走势或震荡前行。同时仍需关注国际原油、液化气国际市场变化以及政策面带来的影响。