春节前山东成品油行情预测

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‍春节将至，节前的汽柴油市场走势成为贸易商在年前是否备货的关键，今年的春节前行情较为特殊，因为 原油价格持续上涨至高位，汽 柴油价格也跟随原油价格有明显上涨，那接下来的行情会如何呢？我们来分析一下。

一、原油价格

供应方面，近期市场关注点在于OPEC+未来的增产力度或难及预期，同时考虑到乌克兰等地缘局势趋紧氛围及伊朗问题的谈判僵局，预计供应端整体延续趋紧预期；需求方面，OPEC和IEA月报都对未来需求持乐观预期，市场对于疫情的担忧情绪大大减弱，即便是在目前局部疫情数据依然严峻的情况之下。多数机构认为2022年原油需求将维持强劲，且欧洲天然气供紧价扬问题仍带来支撑，预计下周需求端维持向好预期；地缘政治方面，美俄在乌克兰问题上的对峙，胡塞武装与沙特、阿联酋的冲突，土耳其的输油管线因故暂停，近期地缘氛围趋于紧张，但上述因素均未形成恶性事件，对油价属利好支撑而非大幅推涨动力。

国际油价突破近五年创下的前高价位，创2014年10月以来的7年多新高，得益于市场诸多利好因素的叠加，且缺乏显著的利空事件指引。目前除局部疫情仍显严重和美国原油库存有小涨预期外，剩余的潜在利空基本就是市场对于偏高价位的忐忑，但带来的压力或均相对有限。故预计下周国际油价延续高位运行态势，不排除仍有小幅上探的可能性。

二、供需面

山东成品油供应方面，目前汽柴油产量已属低位，年前仍有个别炼厂因冬奥会存停工检修的计划，供应方面存利好支撑；需求方面，按照往年经验，越是临近春节，山东集中备货现象越明显，但今年又略有不同，本周因原油价格持续大幅上涨，部分贸易商因恐慌心理已提前进行备货，所以下周备货量或有减少，且山东汽柴油价格已涨至高位，下游抵触心理渐起，恐节后价格无法继续攀升，或备货量减少。除此之外，山东炼厂春节前有排库需求，部分炼厂计划将库存降至最低位，这也是汽柴油价格上涨的一种阻碍。

综合来看，预计下周原油价格高位运行，原油价格一旦停止上涨，中下游将恢复理性，前期恐慌性备货情况将逐渐消失，又因价格涨至高位，贸易商恐节后套无套利机会，备货或也将减少，所以小编认为年前中下游的心态将成为价格涨跌的关键，下周中下游或先以观望为主，或到春节前2-3天才会进行集中备货，预计春节前价格呈现先跌后涨的态势。