新旧交替 新年市场如何演绎

2021年12月30日沙特阿美公布1月CP，丙烷740美元/吨，较11月跌55美元/吨；丁烷710美元/吨，较11月跌40美元/吨。折合到岸成本丙烷：5443元/吨，丁烷：5232元/吨。12月CP走跌出台，但跌幅小于预期，市场心态尚可。

国际油价在11月末崩跌后进行了长期的超跌修复。由奥密克戎变种毒株引发的全球疫情高峰贯穿整月，据研究表明奥密克戎尽管感染性较强，引发的症状相较其他变种毒株轻微，而欧美核心国家并未针对此波疫情采取更多封锁措施，这意味着对于经济活动的冲击将下降。随着奥密克戎引发的担忧情绪逐步缓解，市场风险偏好回升，国际油价自70美元/桶下方回摸高油价区域。

近期液化气市场价格面尽管在12月末出现反弹，但主流重心较前仍有下移。进入年底终端需求持续疲软的利空依然存在，虽然处于传统消费旺季，但北方地区终端需求并无太大提升，局部甚至出现转弱状态，供应量紧的利好难敌需求之弱；另外12月CP走跌、国内大环境疲弱等利空牵制仍在，主力并无太大动力可寻，12月中上旬始终维持震荡振荡行情，下游亦持看空情绪，入市积极性难有提升，多维持按需采购。月底价位长期维持低位，且有国际原油连涨支撑，加之元旦假期下游入市热情尚可支撑行情略有回暖。

2022年1月恰逢传统春节，市场将进入下游补货与上游排库相互博弈的过程，并且受一些活动的影响，京津冀地区，部分企业存在降低装置运行负荷计划，届时产量下降对于市场将形成一定支撑，但下游终端消耗能力预期无太大改观，节前下游多存补货需求，预计1月中旬市场或迎来一波集中补货，支撑行情走势坚挺；不过考虑到市场空好均存，预计1月液化气市场走势或整体延续振荡态势。