成品油迎来年内“第五跌”，周末去加油吧！

调价后国际原油走势分析及下一次调价预测

隆众预计：12月3日24时将下调汽柴油限价，每吨汽油下调430、柴油下调415元，折合每升89#0.32、92#0.34、95#0.35、0#0.35元。

本轮是2021年第二十三次调价，也将迎来2021年内第五次下跌。本次调价过后，2021年成品油调价将呈现“ 十四涨五跌四搁浅”的格局。下一次调价窗口将在2021年12月17日24时开启。

以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现下行的趋势，幅度在300元/吨左右。目前来看，本轮调价周期后半段油价大跌的幅度将使得下一轮开局即具备较大的下行空间，且南非新变异毒株引发的疫情忧虑尚未缓解，预计下一轮成品油调价下跌的概率较大。

成品油调价对物流影响

以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将少花3.5元左右；按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一百公里费用减少0.5元左右。而对满载50吨的大型物流运输车辆而言平均每行驶一百公里，燃油费用减少3.2元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说成本减少。

本轮调价后，全国大多数地区车柴价格7.1- 7.3元/升左右，92#汽油零售限价在7.2-7.4元/升。此次调价会使私家车主用油成本减少。以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将少花17元左右；按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一百公里费用减少2.5元左右。而对满载50吨的大型物流运输车辆而言平均每行驶一百公里，燃油费用减少14元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说成本减少。

成品油调价对市场影响

国际原油大幅下降 成品油零售价将迎年内“第五跌”

调价周期内，国内成品油市场价格继续下跌为主。据隆众数据监测，周期内中国92#汽油基准价下跌144元/吨，柴油下跌182元/吨。周期内，除个别地区柴油现货偏紧，但整体资源充足为主，随着国际原油价格大幅下跌，市场心态悲观。主营单位年底任务基本能完成，但近期多随行就市出货，成交重心震荡下行。气温下降，空调用油减少，汽油需求量下降，北方柴油需求逐渐转淡，南方尚有支撑。但近期原油市场不稳，中下游多按需采购，囤货积极性不高。

本次汽柴油零售价下调，加油站理论利润空间缩小。近期国内主营炼厂和独立炼厂开工率均震荡下行，资源供应小幅下降。进入12月，各地主营年度任务基本能完成，近期保利润为主，随行就市出货。但市场消息面偏弱，中下游多持谨慎态度，仅刚需补货。气温下降，空调用油减少，北方柴油需求转淡，南方正处于赶工期。下一轮调价周期来临之前（下一轮调价窗口将于2021年12月17日24时开启），预计国内成品油市场有下行趋势。

成品油调价对批零价差影响

成品油批发端走势各异 加油站零售利润跌涨不一

说明：隆众石化网统计的加油站理论零售利润是以全国主营及地炼加油站为样本进行测算得出，扣减了人工成本、物流成本、损耗、水电费、税负等，暂未考虑推销成本、固定成本。

本轮计价周期内，国际油价久违重挫。虽说OPEC+会议决定1月继续增产40万桶/日，同时表示将密切关注疫情进展，必要时将立即调整产出策略；但全球至少23个国家及地区已发现南非新变异毒株，引发市场对于经济和需求前景的严重担忧，叠加此前美国将释放战略储备和美联储将加快收缩QE的预期，国际油价跌势明显。整体来看，计价周期内挂靠油种均价下移，所对应的原油综合变化率负向区间运行，开启本轮零售价下调窗口。

本阶段内，市场成本面支撑告急，然需求转弱预期仍存，双重利空笼罩之下，成品油市场行情下行压力骤增。故随着本轮零售价兑现下调，预估批发端汽柴油价格大概率将随之走跌。从近期市场出货情况来看，成品油价格跌意犹存，中间商补仓购进意向不高，多退市观望为主。当前，华东主营柴油批发端成交重心维持在7300-7500元/吨附近，汽油成交重心调整至8050-8350元/吨左右。

结合当前隆众数据模型分析，与上一轮调价周期对比，此前汽柴油零售端价格落实下调，主营汽柴油批发端价格亦有承压，而销售地方炼厂则受市场严查影响，部分挺价意愿渐起，使得主营与地方炼厂加油站利润空间较前期跌涨不一。其中，主营加油站汽油零售利润平均每吨上涨143元；主营加油站柴油零售利润每吨上涨114元；而销售地方炼厂加油站柴油利润则减少97元/吨；同时，销售地方炼厂加油站汽油利润亦有走跌，降幅为244元/吨。

本轮成品油价格下调落实后，零售限价下调，预测后期，零售利润将会呈现收窄之势。汽油零售利润预测下调幅度约0.34元/升，柴油零售利润预测下调幅度约0.35元/升。