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6月份国际油价站稳70美元并一路上行，原因是全球经济复苏对工业原料的需求大幅增长，而供应端尚未恢复。产油国的增产计划被寄予厚望，却未曾料想，掌握定价权的OPEC组织在关键时刻爆发了内讧。
上周五OPEC+产油政策会议无果而终后，原定于7月5日的部长级会议也遭取消，这让市场多空双方的博弈更加激烈。截止7月11日，WTI原油期货报价74.63美元，此前一度冲上77美元，创下80个月的新高，和去年的低点相比已上涨近4倍。
这一幕，像极了2014年。
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OPEC：我们中出了个叛徒！
原油是典型的周期性行业，定价取决于供需两方的变化，需求依赖于全球的经济形势，随着经济周期上下波动，而供给分散于各个势力手上，欧佩克的出现无疑是为了避免行业内卷，以一个统一的意志决定什么时候增产或减产，长期来看能够熨平周期性的供需错配。
2020年疫情下，全球经济衰退，对原油的需求大大降低，于是在二季度，OPEC+连续达成了历史上最大的减产协议并对减产规模进行了延长，稳住了不断下跌的油价。
随着需求的回暖，原本用于应急的一致行动协议也逐渐放开限制。4月初，OPEC+产油国同意5、6月日均增产35万桶，7月日均增产约44万桶。整体上，OPEC+已经恢复了一年前因疫情而停产的近40%的产量。
7月1日以沙特为首的OPEC和俄罗斯已在会上初步达成一致，自愿“从2021年8月至12月每月将石油产量增加40万桶/日，并计划将原本的协议截止时间从2022年4月延长至2022年底”。
然而，最后一刻阿联酋突然发难，坚决要求上调对本国的减产基准，从而让自身增产70万桶/日。经过多日谈判斡旋，双方仍陷僵局不肯让步，导致8月份增产计划无法进行，于是市场集体看涨。
这是一个典型的囚徒困境。
油价稳定在某个平衡区间内，可以实现所有成员的利益最大化，但是这个时候如果有某个成员决定撕毁协议，超量增产，则会损失整个联盟的利益，但短期内“犹大”则可以实现自我利益最大化。
当价格涨到暴利之时，联盟的约束力必然会下降。对阿联酋来说，除了联盟老大沙特之外，它是减产规模最大的，如今油价高企，想要弥补去年损失的财富。但站在沙特和俄罗斯的角度，阿联酋的提议是难以接受的，这会让更多的成员要求同样的待遇，从而破坏整个石油联盟的长期利益。
不患寡而患不均，对一个因利益绑定的组织而言，从来都是大忌。
市场逻辑的转变已经充分表现在了油价走势上：
阿联酋一闹事，增产计划落空，投资者预期短期内供给仍会趋紧；而当这一事态延续一周多还没能解决之后，新的担忧就出现了，如果这个联盟失去了对成员的约束力，有可能会引发一场增产竞赛；僵局得不到解决，在EIA原油库存超预期下降的刺激下投资者重新看涨。
