客服热线：
手机版
二维码
金融界网7月13日消息 交通银行金融研究中心发布2021年下半年宏观经济及市场展望。
交通银行表示，展望2021年下半年，全球经济仍面临较多不确定性：
一是全球疫情演变仍有不确定性。疫苗接种在全球范围内离全民免疫仍有较大距离，疫苗接种后长期有效性也面临考验。
二是全球经济复苏也有不确定性。全球经济复苏的节奏总体在加快，但分化却在加剧，这种分化的格局是否影响复苏存疑。
三是全球通货膨胀的不确定性也很大。通胀到底是暂时现象还是会成为长期趋势，这是目前分歧较大的问题。
交通银行金融研究中心预计下半年全球经济全面复苏仍较困难，发达经济体复苏将明显快于新兴经济体。同时，随着欧美宽松货币政策逐渐退出，全球性通胀或将年内见顶。
主要市场方面，交通银行金融研究中心预计下半年，汇市双向波动特征进一步增强，原油价格可能继续走高，金属类大宗商品价格可能高位回落，黄金价格则将震荡走低。
人民币汇率双向波动态势增强
预计下半年人民币汇率双向波动特征将进一步强化，延续稳中略升的趋势，人民币对美元汇率仍将围绕[6.4,6.5]的中枢波动，全年升值和贬值幅度将明显小于去年。主要有三方面因素影响：一是中国经济2021年将是一个前高后低的走势，而美国和全球可能是前低后高，下半年中美经济增速之差缩小或使人民币汇率承压；二是预计下半年美元可能阶段性走强，美国10年期国债收益率可能重新回到1.6％-1.8％的区间，未来中美利差空间可能逐步收窄；三是预期引导叠加市场回归理性，人民币单边升值行情将不会出现，中国外汇管理部门会通过一些政策工具引导市场预期，促成人民币汇率的双向波动特征。
原油供需格局向好 油价有望继续上涨
一是全球原油需求将持续回升。疫情对全球原油需求的负面影响有望显著减弱，全年全球原油需求持续增长，并将于2022年超过疫情前水平。二是2021年全球原油市场或面临供应短缺。无论是“欧佩克+”或非“欧佩克+”产油国，下半年大概率都不会加大原油的供应力度。三是原油库存压力趋于缓解。预计到7月底，发达国家库存将低于2015-2019年的平均水平，9-12月，库存将以每天超过200万桶的速度进一步减少。综合来看，原油市场供需格局向好，加之库存压力趋于缓解，预计2021年下半年油价仍将震荡上行。
大宗金属涨价势头难以持续
以铜为代表的全球交易的大金属品种，疫情以来价格猛涨，LME铜价甚至突破1万美元大关，新兴经济体的疫情爆发所带来的供给扰动是涨价的助推器，但随着南美供应端扰动逐渐平息，铜精矿的紧张或在年内缓解，价格也将逐步回落。中国是全球铁矿石的最主要需求方，其价格主要靠中国国内地产、基建需求带动。随着中国政府“保供稳价”调控政策的贯彻实施及国内房地产市场的逐步回归理性，铁矿石价格或将逐步趋于稳定，下半年继续上涨空间较为有限。
年内金价或将震荡走低
在2021年全球经济复苏的大背景下，驱动金价上行的因素在弱化，国际金价可能震荡走低。一是黄金的避险需求逐步降温。一方面，疫情缓和令黄金的避险需求逐步降温。另一方面，当前各国政府的首要议题是抗疫和恢复国内秩序，大规模国际冲突由此暂缓，小规模局部冲突影响有限，地缘政治难以左右金价走势。二是欧美宽松货币政策将渐进退出。随着美国经济的强劲复苏，美联储内部官员或将在7月后开始更多讨论缩减购债规模的时点。三是美国经济复苏可能推动美国国债收益率走高，美元出现阶段性升值，黄金价格或将因此承压。
