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本周，原油价格趁着中国“五一”假期硬是向上冲了一把，布伦特原油价格仅差0.05美元/桶就摸到70美元/桶，虽然最终没能有效冲破，但本周的价格涨幅依然比较可观。在这种乐观的情况之下，市场再次传来了原油价格将会涨到100美元/桶的声音，上一次出现这种声音，正是两个月前油价突破70美元/桶之时。
此次不仅有市场的预期，更有交易员真金白银地投入到油价100美元/桶的看涨布局中。在全球正处在大宗商品热潮之际，交易员现在在三个关键月份以100美元/桶购买了近2000万桶原油的期权，并且在过去的一周中，未平仓合约几乎翻了一番。尽管油价回升至三位数并非市场共识，但这也提醒人们，很少有人预计原油的价格上涨会很快退潮。
周一，执行价100美元/桶的12月布伦特原油期权成交了4600手，超过了该原油的任何其他期权。周三还有其他100美元/桶执行价的看涨期权交易，该策略包括购买90美元/桶看涨期权和卖出100美元/桶看涨期权。根据彭博汇编的数据，未来12个月内持有最多的看涨期权是75美元/桶和80美元/桶期权。
100美元/桶呼声再起，是市场乐观情绪的一大表现，暂且不论油价是否会在将来的某一时间点回到100美元/桶，短期油价能否有效突破70美元/桶都是一个未知数。虽然假期期间油价表现不错，但假期之后明显能够感觉到后劲不足。并且从月差的表现上来看，价格上行时月差并未有效跟随，在当前需求端尚未完全恢复之际，在印度疫情继续肆虐之际，OPEC+本月将会增加130万桶/天的供给，这将让5月份的原油价格变得更加扑朔迷离。
OPEC+开始增产
本月起，历时一年的史诗级减产项目将逐步开启增产步伐，在5—7月份，OPEC+将逐步增加200万桶/日的产能，与3月份OPEC的产量相比，在5月份将会增产137万桶/日，6月份将会增产27万桶/日，7月份将会增产36万桶/日，大部分都增产是在5月份进行，这其中包含了沙特自愿减产的100万桶也恢复产能。按照当前各个投行的观点来看，大部分投行都认为OPEC增加产量属于需求推动下的被动增产，即便是增产，原油市场依然将维持供应的相对紧缺。
但现在的问题是，在印度疫情严峻的情况下，市场已经下调了印度原油需求50万桶/日，产量的增长和印度需求的下滑导致近180万桶/日的需求缺口被释放出来，市场在5月份能否完全承接这180万桶/日的变量目前还是未知数。目前有消息称，印度因为疫情严重，部分炼厂虽然仍然维持高开工的状态，但由于操作人员和市场采购人员正在经历新冠疫情的侵扰，已经开始有降采购的迹象，并且印度超过30万人的高确诊率已经持续了15天，目前单日新增确诊病例已经超过40万人，照这种情况发展下去，很难对印度6月份的原油需求持乐观态度。
因此对于5月份的基本面，市场在70美元/桶附近已经开始显现出一定的纠结情绪，在没有实质性的数据支撑的情况下，仅仅靠预期讲故事很难将原油价格推升到一个新的高度，除非多头在此时再制造出一些不可控的利多因素。
从最近月差的表现上我们也能看出，虽然近期绝对价格表现相对强势，但是月差却并没有反映出现货市场的趋紧，尤其是价格上摸70美元/桶关口的时间点，月差却出现下行，这本身也能反映出当前多头的后劲略有不足，仅仅是通过预期的拉动促进原油市场的表面强势。
