成品油出口套利亏损，而进口成品油汽亏柴盈

    近年来，随着我国上千万吨的炼油装置逐步上马，国内成品油供应过剩局面逐步凸显，而成品油出口又将成为平衡国内市场供需的重要方式。

纵观我国成品油进出口发展历程，从净进口到净出口，再到出口量逐年提升，短短几年内，我国成品油进出口贸易格局在发生着巨大的变化！




以2017年进出口数据为例，从海关进出口数据来看：2017年6月中国汽、柴、煤油的进口总量为36.9023万吨，环比上涨5.25%。见上图1。




参照上图2成品油进口对比图，汽油本月进口量为0.00301万吨，环比上涨18712.50%；柴油进口量为4.295913万吨，环比下降61.58%；煤油进口量为32.6034万吨，环比上涨36.52%。



见上图3，2017年6月中国汽柴煤出口量约为327.2230万吨，环比上涨14.21%。


参照上图4，汽油出口76.6340万吨，环比上涨19.78%；柴油出口130.8627万吨，环比上涨6.21%；而煤油出口119.7262万吨，环比上涨20.54%。

从6月份进出口数据来看，除了柴油进口量较5月数据下降61.58%，其他汽柴煤油的进出口量均出现6%-62%不等的涨幅。6月份的进出口数据整体呈上涨趋势，那么7月份我国成品油进出口套利又将出现怎样的变化呢？

据隆众成品油进出口套利显示，2017年7月份，受国际油价持续上涨提振，新加坡汽柴油外盘数据随势走高，而国内汽柴油行情同步上行，7月我国成品油进出口套利表现各异。见下图5、图6。



参照上图5，隆众数据：7月底，新加坡汽油进口至我国华南口岸，平均每吨亏损1270.36元，较6月份亏损721.95元/吨。华南口岸国五标准汽油出口至新加坡，平均每吨亏损42.41元，较6月份亏损下降681.22元/吨。

进口方面，6月份，新加坡汽油价格上调，进口成本增加，而国内汽油需求平淡，汽油零售价下调，进口利润亏损较上月放大。出口方面，由于新加坡市场汽油价格上涨，而国内汽油批发价格走跌，导致汽油出口套利亏损大幅减少。




参照上图6。隆众数据：7月份，我国进口新加坡柴油平均每吨盈利133.79元，较6月份盈利下降6.1元/吨，我国华南口岸柴油出口至新加坡平均每吨亏损329.5元，较6月份亏损下降335.72元/吨。

进口方面，虽然新加坡柴油价格上涨，但国内柴油价格同步上调，使得进口利润增加。出口方面，由于国内柴油批发价格下跌，新加坡地区柴油价格上涨，致使出口收入利润倒挂，出口套利亏损较上月有所回落。

8月份汽柴油进出口套利是亏损还是盈利？又将受到哪些因素制约？消息面是否存在冲击？

8月初，立秋刚过，华东、华南、西南地区依然高温持续，混凝土、基建等户外作业受到一定牵制，柴油需求显淡；

山东地炼开工率降至5-6成，整体库存低位，且市场人士对8-9月份存较好预期，备货增加。

9月前后，伴随着休渔期结束，柴油需求将有效回升，届时，主营批发市场价格维持坚挺走势。

而国际市场方面，产油国继续执行限产协议，短期消息面向好，新加坡汽柴油外盘价格或将坚挺上扬。

席卷全国的环保督察力度加大，调油市场伤亡过半，高污染等化工企业关停，主营以及地炼汽柴油供应稳定，但需求平淡。

产油国继续通过限产协议来平衡投资者对原油供应过剩的担忧，但利比亚最大油田产量恢复正常生产水平，美国页岩油产量增长，而需求下降等消息面都在制约着原油反弹力度。

虽然汽柴油淡旺季的区别已不如往年明显，但作为传统“金九银十”的过渡期，8月份需求预期好于6、7月份，成品油进出口套利倒挂继续收窄，乐观预期，或将出现理论盈利空间！