原油高库存有望明年改善

       由中国国际衍生品分析师协会主办，南华西湖国际人才发展基金资助的“首届中国衍生品原油分析师国际研修班”在杭州新新饭店正式开班。

阿格斯原油研究员麦文照在研修班上指出，当下影响原油市场主要因素为高企的库存及库存下降预期不足、中国仓储增长放缓及原油供需再平衡需要时间。当下的原油库存处于历史高位，尤其是海上的浮油库存更甚，或已达到2亿桶，这一情况要到2018年才会有所改善。美国出口禁令的取消及页岩油开发的成熟，使得全球原油格局被打破，目前是一个原油供需再平衡的过程中，麦文照判断这个过程将需要一段时间，预计到2018年底，可能才会趋于平衡。寻找原油的供需再平衡，是当下原油基本面研究的重中之重。学员听后受益匪浅。

学员单位四联化工接受采访表示，利用原油期货工具对冲现货风险，非常有帮助，企业要更多的学习原油知识，并通过该工具，向产业链上中下游渗透。

下午的培训，阿格斯的几位中外讲师，围绕原油贸易体系、定价体系、供需变化情况来展开。讲师们指出，目前的市场正从供给导向转向需求导向。从供应方面来说，石油生产国从2014年以来从美国页岩油出口量的增长中看到了新的挑战机遇，以至于人们认为页岩油工业现在是边际生产者而不是欧佩克。从需求方面来说，消费者被这些有可能取代传统燃料和能源使用方式的日新月异的颠覆性技术充斥着。巴黎协定还规定了碳和温室气体排放量的持续下降，这也是影响到化石类燃料需求的一个因素。与此同时，随着上述因素开始发挥作用，原油价格也将继续寻求其均衡点。目前，高度灵活的页岩油工业（拥有对油价变动的最快反应力）将限制欧佩克作为全球原油供应的最终仲裁者。讲师指出，当前的三大原油定价中心（WTI、BRENT和阿曼原油）支配着全球的原油价格，但缺乏一个亚洲的定价中心。上期所设立原油品种，未来必将能对中国乃至亚太地区产生深远的影响。

中国石油和化学工业联合会负责人表示，本次的培训讲师专业、课程精致，较好的体现了金融服务实体，金融和产业结合的思路，并且由南华西湖基金发起的培训在真正的西子湖畔开班，体现了自然和人文的高度结合，对学员留下了深刻的印象。