关注低估值龙头 荐6股

    一周煤炭行业观点：动力煤方面，主产地动力煤市场稳中上涨。晋北煤价坚挺，环保检查严格，关停煤矿和洗煤厂并未复工，但预期好转。榆林府谷在山西洗煤厂采购带动及内蒙市场好转影响下，煤价涨5-10元。鄂尔多斯供应紧张，煤价上涨30多元，供不应求。主产地动力煤市场稳中上涨。晋北煤价坚挺，环保检查严格，关停煤矿和洗煤厂并未复工，但预期好转。榆林府谷在山西洗煤厂采购带动及内蒙市场好转影响下，煤价涨5-10元。鄂尔多斯供应紧张，煤价上涨30多元，供不应求。炼焦煤方面，多数煤矿持续高位库存运行，尤其是吕梁、长治、晋中一带煤企，库存压力偏大，价格承压较大，临汾地区生产主焦煤煤企暂无库存压力，价格维稳。6月份河北地区主焦煤肥煤下调60-70元/吨，1/3焦煤，高硫肥煤下调80元/吨之后目前价格维稳运行，山东地区市场向好发展，主流矿井库存逐渐下降，主流焦煤价格维稳运行。近期动力煤现货价格在550附近有所企稳，六大发电集团库存6月以来也开始回落，考虑到夏季旺季即将来临，我们综合判断动力煤年内低点或已出现，下半年小幅回升，但高点会比年初低，初步判断年底价格仍有可能回升至600价格。2月份以来，经济已进入被动补库周期，本轮周期中大部分商品价格高点均已在16年11月份出现，股票自去年以来的估值提升周期已于一季度结束，但我们之前一直和市场强调的是本轮库存周期时间短，煤炭股票估值始终受压，估值普遍不高，因此指数回调空间并不大，业内基本面扎实估值低的龙头标的有望跑赢行业指数，抵御行业下行风险。目前我们观点较4月份以来并无太大变化，过去两个月煤炭股的表现符合我们的判断。重点标的可关注：陕西煤业、中国神华、神火股份、兖州煤业、潞安环能、西山煤电等。

动力煤：截至6月14日，环渤海动力煤综合平均价格指数上涨2.0元至564.0元/吨；截至6月16日，CCI5500指数上涨17.0元至576.0元/吨，CCI进口5500指数上涨26.3元至593.6元/吨；2）炼焦煤：截至6月16日，CCI柳林低硫价格指数维持下跌20.0元至1230.0元/吨，CCI柳林高硫价格指数下跌30.0元至940.0元/吨；3）截至6月16日，动力煤1709合约一周上涨18.0元/吨至569.0元/吨，动力煤1801合约一周上涨14.0元至576.0元/吨，相关动力煤现货价格上涨16.0元至569.0元/吨；截至6月16日，焦煤1709合约一周上涨13.0元至964.0元/吨，焦煤1801合约一周上涨32.0元/吨至944.0元/吨，相关焦煤现货价格下跌20.0元至1260.0元/吨；4）港口库存：截至6月16日，秦皇岛港一周库存下跌19.5万吨至535.5万吨；截至6月16日，炼焦煤（六港口合计）库存上涨17.8万吨至295.7万吨；5）下游库存：截至6月16日，6大发电集团煤炭库存上涨13.5万吨至1235.9万吨；6大发电集团煤炭库存可用天数上涨1.12日至18.47日；截至6月9日，钢厂和焦化厂的焦煤库存下跌16.6万吨至783.8万吨。