石油天然气行业热点速评：断交影响目前有限

        沙特、阿联酋、埃及和巴林四国率先宣布与卡塔尔断绝外交关系，随后也门、马尔代夫、利比亚也宣布与卡塔尔断交。

截止7 日下午，共有9 国宣布与卡塔尔断交。事件源于卡塔尔国家元首在内部演讲中表达了对伊朗支持，引起以沙特为首的中东多国的强烈反感。

事实上卡塔尔与沙特等国就伊朗问题的矛盾由来已久，但考虑到此次事件爆发的时点恰逢特朗普首次出访沙特之后，我们认为沙特可能因与美国达成一系列政治、军事协议而在对待伊朗问题上显得更强硬。

评论
关注断交对全球液化天然气市场的影响。卡塔尔目前原油产量约60 万桶/天，在OPEC 国家中占比偏小，仅约沙特产量的1/15，因此断交对国际原油市场的影响有限。然而，卡塔尔是全球最大的液化天然气（LNG）出口国，出口量占全球贸易总量约30%；中东多国亦大量依赖卡塔尔进口天然气，其中埃及超过60%的LNG 进口量来自卡塔尔，阿联酋夏季天然气高峰需求主要由卡塔尔通过管道输气保供。由此可见，一旦卡塔尔天然气供应断裂，将对全球LNG 市场产生较大影响。目前看来，卡塔尔输气管道运作正常；沙特、巴林、阿联酋多个港口在断交后表示禁止卡塔尔货船靠港，但埃及目前为止尚未发表类似申明。

亚洲液化天然气买家断供风险可控。亚洲是卡塔尔液化天然气出口的主要市场，根据路透社最新统计，今年5 月份，卡塔尔向包括印度、日本、韩国、中国和中国台湾在内的亚洲市场共出口45亿立方米天然气，占其总出口量超过50%。其中，中国进口的份额约占卡塔尔出口总量7~10%，主要是中石油、中海油早些年前与其签订的长期供应合约。考虑到亚洲市场的重要地位，卡塔尔将优先保障向该地区的供应。根据全球最大LNG 进口商日本Jera公司表示，断交事件爆发后已经从卡塔尔官方得到保证将按时收货。我们认为，卡塔尔货船虽然暂时无法在中东多个港口靠港补给，仍可选择新加坡等港口作为替代，只要货船可正常通过霍尔木兹海峡，亚洲买家断供的风险仍然可控。