三座大山压顶！加拿大石油行业能否顶住压力卷土重来？

      近期，市场预测加拿大接下来原油产量有望大幅增加，加拿大阿尔伯塔省石油行业也料将迎来政策利好消息。不过，目前来看，加拿大在原油出口需求、原油运输和资金投入这三方面都面临着严峻的考验。

   上周，加拿大能源大省阿尔伯塔省政坛发生巨变，进步保守党和野玫瑰党达成初步协议，两党有望合并成“联合保守党”，并将在2019年的省级选举中共同对抗目前的执政党新民主党。此举对阿尔伯塔省石油行业而言意义重大，进步保守党领导人肯尼（Jason Kenney）和野玫瑰党领导人吉恩（Brian Jean）此前都曾承诺，将帮助该省原油行业在一定程度上摆脱环保规则的束缚。

   鉴于进步保守党、野玫瑰党均表示将促进阿尔伯塔省油气行业的发展，因此两党合并后料将获得当地大部分选民的支持。阿尔伯塔省储藏了世界上85%的油砂资源，亦是美国重要的原油进口来源地。2014年油价崩盘之后，阿尔伯塔省经济陷入泥潭，财政赤字曾一度高达75.7亿美元，该省原油生产随之走向低迷。目前，随着油价有所反弹，阿尔伯塔省的原油生产商纷纷计划提高产能。

   不过，虽然阿尔伯塔省石油行业料迎来政策层面的利好消息，但该省原油生产仍面临着许多挑战，要想恢复到此前的水平并非易事。首先，随着美国二叠纪盆地原油生产的崛起，美国对阿尔伯塔省的原油进口需求骤降。去年二叠纪盆地原油生产吸引了逾250亿美元资金投资，使得美国原油产量大幅增加。雪上加霜的是，据美国能源信息署预测，美国2018年原油产量有望攀升至接近1000万桶/日。

   另外，虽然阿尔伯塔省和二叠纪盆地的地质条件各有千秋，但阿尔伯塔省在原油运输方面明显处于劣势。相比较而言，二叠纪盆地距离墨西哥湾可谓“咫尺之遥”，而阿尔伯塔省则远在千里之外，位于原油输送管道的另一端。因此，阿尔伯塔省的原油生产商需要花费更高的运输成本，才能把原油送达墨西哥湾区的炼油商。

   此外，在2014年油价崩盘后，不少国际油企纷纷逃离阿尔伯塔省。例如，荷兰皇家壳牌石油公司和康菲石油公司无法承受高生产成本和低原油价格，已经撤离阿尔伯特省，并奔向生产成本较低的二叠纪盆地。能源研究公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）公布的数据显示，过去五个月内，原油生产商纷纷卖出油砂钻采权，累计价值高达240亿美元。

   总的来看，自从欧佩克减产提振油价以来，加拿大原油行业似乎看到了曙光，该国大型油企开始增加生产开支，并通过合并或收购的方式来壮大企业规模。不过，尽管市场普遍认为欧佩克将延长减产协议，但页岩油的疯狂增产料将限制油价的上行空间，加拿大原油行业依然面临着低油价的威胁。