金联创:航运业景气度回暖 船用油迎来上涨行情

　　据历史规律推算，BDI指数反弹有望延续至5-6月，目标为1200点上方。此外，BDI强势反弹反映的是航运业景气度回暖。需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转，将是2017年运价向上弹性放大的重要条件，结构性复苏行情已经启动。

　　反观国内船用油市场，在航运业整体回暖的提振下，沿海航线运价上涨，下游用户需求攀升。同时，乘着两会“环保”的东风，重质燃料油原料供应持续紧张，北方地区煤柴价格涨至3000元/吨，抚矿页岩油招标价格亦上行至3714元/吨。加之随着天气转暖，基建需求向好，支撑沥青料价格涨至高位。受调油成本步步走高影响，国内船用油市场迎来一波上涨行情。目前，低硫低金属180CST船用油出厂价格在3550-3600元/吨，较前期涨50元/吨。

　　装置方面，听闻华北石化将于3.15-5.10全厂检修，炼厂人士表示后期沥青料（油浆品质）将永久性停产。另外，盘锦北沥计划于4月份左右检修，具体时间待定。后期渣油资源供应或将收紧。

　　短线来看，BDI指数反弹之路仍将延续，航运业景气度朝利好方向发展，且国内调油原料市场价格较高，渤海湾、华东以及华南地区船用油价格仍有上行空间。