利好因素提振力度减弱 成品油后期行情涨势趋缓

近期，国际原油期货价格横盘震荡为主，起初伊朗的增产态度依然坚决，不过美元走软暂时限制了油价的下行空间，油价收盘下跌。而后，美元涨势受阻加之美国原油库存意外大降，为国际原油提供支撑，原油收盘上涨。整体来看，由于OPEC冻产方面的消息略有转淡，市场关注点开始转到原油基本面上，多空力量胶着下，国际原油期货窄幅震荡。

本轮计价周期内，变化率持续正向宽幅延伸，19日24时零售价上调如期兑现。其中，汽油上调355元/吨，柴油上调340元/吨，折合90#0.26元/升，0#0.29元/升。而后步入新一轮计价周期，据金银岛测算，截至10月20日第一个工作日，参考原油品种均价为51.03美元/桶，变化率2.24%，对应的汽柴油零售价应上调70元/吨左右，本轮调价窗口为11月2日24时。后期国际原油期价或延续震荡走势，变化率能否超越调价“红线”仍存悬念，故预计本轮零售价调整变数较大。

周内，国内成品油行情持续走高，市场购销气氛逐步转淡。具体来看，变化率正向较大区间运行，预期零售价上调幅度较大，消息面强力支撑。同时，全国范围内柴油资源供应偏紧，加之其需求表现良好，市场供需基本面向好。另外，山东地炼价格亦不断探高，主营外采成本增加。多重利好齐聚，主营销售价格一路高涨，其中柴油涨势较为明显，个别地区甚至涨至零售到位价；汽油利好提振不足，跟涨幅度有限。19日零售价上调如期兑现，但因主营单位多已提前消化涨幅，故调价后汽柴行情上行动力不足。随着市场价格涨至高位，下游抵触情绪渐浓，市场“追涨”热情降温，业者入市操作回归理性，整体购销气氛逐渐转淡。整体来看，市场“炒涨”气氛不断发酵，加之资源确呈紧张之势，故国内汽柴油行情一路上行，市场买兴好于前期。

本周，市场基本面利好支撑，国内成品油批发行情继续走高，且柴油涨势尤为明显。但得益于19日零售价上调，且调整幅度较大，故汽柴油批零价差表现不一。根据金银岛监测数据显示，截至目前，理论上国内汽油零售利润1999元/吨，较上周末上涨263元/吨；柴油零售利润762元/吨，较上周末下跌110元/吨。后期来看，国内汽柴油批发行情已至高位，后期上涨动力不足，另外，因消息面不甚明朗，本轮零售价调整变数较大，因此预计国内汽柴油批零价差或难有大幅波动。

步入下周，国际原油期货价格或延续震荡走势，另外，新一轮变化率虽依然正向区间运行，但幅度有限，因而消息面对国内油市提振力度相对减弱。需求面来看，因近期缺乏节假日利好刺激，车辆出行半径难有明显扩大，故汽油需求平平。柴油方面，恰逢传统需求旺季，终端工矿、基建等户外用油单位需求良好，且随着后期地炼逐渐转向负号生产，0#柴油资源相对紧张。但因近期地炼及主营单位报价涨势较快，部分业者心生抵触情绪，面对高价持谨慎观望态度。随着下游普遍陷入消库阶段，需求面对油市支撑力度降低。另外，步入下旬，部分主营单位优惠政策或适当放宽。综上而言，预计后期国内成品油行情涨势趋缓，市场交投气氛难言乐观。