年内第五次上调兑现 成品油后市仍存变数

近期冻产传闻继续发酵，中国7月原油产量下降意味着后期将进口更多原油，支撑油价出现反弹趋势。俄罗斯能源部长诺瓦克也表示 对与石油输出国组织合作稳定油价持开放态度，令市场信心大受鼓舞。而由于经济危机的影响以及数年来投资不足和管理不当，委内瑞拉原油产量下降也为油价带来 支撑。此后美国原油和汽油库存双双意外大减为油价带来强劲支撑，而本周美元指数整体震荡走软也间接助力油价反弹。

原油期价连续上涨，变化率正向区间发展。据发改委消息，自2016年8月18日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别提高175元和170元，折升价90#0.13元/升，0#0.15元/升，下轮调价窗口为9月1日24时。预计新一轮计价周期伊始，原油变化率依然维持正向区间运行。

数据来源：金银岛资讯

周内，国内成品油行情明显上涨，市场购销气氛逐步冷清。具体来看，国际原油连日上涨，本轮变化率正向不断拉宽，并最终于本周四兑现上调，消息面对国内成品 油市场强势支撑。加之国内主营单位及山东地炼纷纷于上周加大出货力度，且效果良好。主营出货压力及地炼库存压力明显缓解，故本周国内汽柴行情上涨幅度较 大。中下游用户补货后陆续退市消库，且汽柴行情涨至高位后打压下游采购意愿，市场交投行情较前期明显转淡。综合而言，利好占据上风，国内成品油行情频频推 涨，但下游消库观望，市场购销难持续向好。

受国际原油连涨提振，加之主营销售进度良好，国内主营汽柴油批发价格出现大幅上涨，成品油批零价差则逐步收窄。根据金银岛监测数据显示，截至目前，理论上国内汽油零售利润2137元/吨，较上周四跌132元/吨；柴油零售利润1539元/吨，较上周四跌141元/吨。后期来看，新一轮汽柴油零售价仍存上调预期，或支撑国内主营汽柴行情稳中上行，但或不及本轮零售价上调幅度，故预计下周国内汽柴油批零价差将适度拉宽。

数据来源：金银岛资讯

进入下周，原油价格会有短暂的整理态势，运行区间或向下回调，消息面支撑力度减弱。本轮计价周期内，原油期价延续上涨态势，市场看涨气氛升温，国内汽柴油 批发市场涨势不止，山东地炼更是调涨频繁。目前各地高温天气有所缓解，工矿、基建等户外作业恢复至正常开工水平，柴油需求稳中小升。汽油方面仍受零售走量 支撑，整体表现相对平稳。调涨气氛浓郁加之需求稍有向好，业者入市积极性有所提升，终端用户补货热情高涨，而贸易商操作依旧较为保守。随着价格上调兑现， 主营汽柴报价将有不同程度跟涨，入市操作风险变大，下游用户将重持观望态度，市场再度转入消库期。但随着月底将近，欠量的主营单位或进行降价促销，届时市 场或将迎来一波补库行情。综合来看，后期国内成品油市场仍存变数，供需基本面将继续主导行情走势。

附件：

国内成品油价格按机制上调

根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2016年8月18日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高175元和170元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。

中石油、中石化、中海油三大公司要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各级价格主管部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12358价格监管平台举报价格违法行为。

我们正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况，结合国内外石油市场形势变化，进一步予以研究完善。