全球央行抛售美债创近40年新高 避险天堂或被抛弃

6月份中国减持美国国债32亿美元，持有规模回落至今年1月份以来最低水平，总持有量为1.24万亿美元，仍为美国国债第一大持有国；位居第二的日本6月份增持145亿美元，总规模增至1.15万亿美元。 美国十年期国债在经历了加息低于预期、英国脱欧等事件影响后，目前收益率仅在1.55%左右。 曾经的“避险天堂”——美国国债，如今正被全球央行以创纪录的速度抛售。今年上半年，全球央行共计净卖出1920亿美元美国国债，这一规模为去年同期的两倍多。据美国财政部数据，如此大规模出售美债创下了至少自1978年以来最高纪录。中国、日本、法国、巴西和哥伦比亚成为今年以来卖出美债的主要国家。 美联储在8月11日公布的资产负债表显示，美联储托管的美国国债数额已从2015年7月的峰值3.03万亿美元大跌1700亿美元，至2.86万亿美元。海外投资者持有的美国国债规模创2012年以来新低，并且这一趋势还在继续。 美国财政部本周一（8月15日）发布的国际资本流动报告（TIC）显示，6月份包括央行在内的海外官方机构抛售了335亿美元的美国国债，为连续第3个月抛售，5月为182.9亿美元，4月为创纪录的746亿美元。过去一年中，全球央行共计抛售美国国债3352亿美元，这样的抛售速度和抛售额是前所未有的。 具体来看，6月份中国减持美国国债32亿美元，持有规模回落至今年1月份以来最低水平，总持有量为1.24万亿美元，仍为美国国债第一大持有国；位居第二的日本6月份增持145亿美元，总规模增至1.15万亿美元。位列第三的爱尔兰与中国、日本持有美国国债规模相差甚远，在6月份增持108亿美元后，爱尔兰所持美债总规模仅为2706亿美元。6月份美债的前五大持有国依次是中国、日本、爱尔兰、开曼群岛、巴西。 “在当前背景下，美债吸引力在逐渐下降导致各国央行陆续抛售。”8月18日，招商证券固定收益研究主管孙彬彬在接受《第一财经日报》记者采访时表示，一方面美联储加息预期虽然摇摆不定，但加息可能仍然存在；从投资角度，美国国债的收益率在不断下降，吸引力大不如前；此外，6月份因英国公投意外脱欧导致市场预期出现的偏差也开始调整，被过度持有的美债出现一定抛售。 至于中国近年来整体减持美债的原因，孙彬彬认为，我国面临外汇贬值的压力，通过减持美债，来平衡资产负债表，“过去我国的外汇占款持续流入，央行有大量的美元去购买美债，但现在资金流出增多，所以要减持美债。” 一直以来，美国国债被看作是全球最安全的资产之一，以中国、日本为代表的很多国家都持有大量的美国国债。然而，随着今年“黑天鹅”事件频发，外汇市场波动的增加，导致很多国家不得不通过抛售美债获得美元现金在市场上购买本国货币，以帮助支撑本国货币价值，避免持续贬值。有业内人士提出，美国国债持续遭遇抛售是全球经济疲软的表现。 与此同时，在全球经济持续低迷的大背景下，各类资产收益率都出现大幅下行，投资者普遍面临“资产荒”的困境。海通证券研究所固定收益首席分析师姜超团队通过统计46个国家十年期国债到期收益率发现，有23个国家国债到期收益率低于2%，其中瑞士、德国等已经出现负利率。 美国十年期国债在经历了加息低于预期、英国脱欧等事件影响后，目前收益率仅在1.55%左右，而中国的十年期国债收益率仍在2.65%~2.70%之间波动，在各国中处于中高水平，中美十年期国债利差仍在100BP以上，而去年底则不足50BP。 与美国国债遭遇大幅抛售形成鲜明对比的是，英国国债尤其是超长期债券近期受到投资者疯抢。 目前，英国40年期及50年期国债收益率分别为1.219%、1.215%，明显低于英国25年期和30年期国债，其中，英国50年期国债甚至接近持平于20年期国债1.216%的收益率，出现收益率倒挂的现象。 全球最大资产管理公司贝莱德在英国的策略部门主管AndyTunningley表示，全球债券收益率的滑坡刺激了养老基金对英国国债的需求，与此同时，由于英国央行扩大了购债规模，更是导致英国国债出现供不应求的局面。