原油实现“四连涨” 加油站利润却不断萎缩

近期，俄罗斯及OPEC国家联合为冻产造势的炒作持续升级，除此之外，美元走软亦形成一定利好，支撑国际原油期货价格实现罕见“四连涨”。至8月16日，WTI9月原油期货合约收盘上涨0.84美元，至每桶46.58美元；布伦特10月原油期货合约收盘上涨0.88美元，至每桶49.23美元。

受原油不断收涨影响，本轮计价周期内变化率由负转向正向区间发展，零售价调整方向逐渐趋向上调。在消息面的强势利好支持下，近期国内成品油价格宽幅反弹，且市场补仓心态积极，批发市场呈现“量价齐升”格局。据金银岛监测数据显示，8月17日0#柴油平均价格4555元/吨，较月初上涨168元/吨；93#汽油平均价格上涨55元/吨。

在零售价格不变的时间段内，批发价格与批零价差之间是此消彼长的关系。成品油批发价格不断走高，加油站采购成本明显增加，而其零售价相对稳定，因此目前批零价差不断收窄。据金银岛数据统计，目前国内柴油批零价差为1558元/吨，与历史峰值1941元/吨比较跌幅近20%，汽油批零价差为2169元/吨，与历史峰值2455元/吨比较跌幅为12%。

以上批零价差是以国内主营汽柴油均价来计算的，由于近期山东地炼涨幅更大，因此以采购山东地炼资源为主的民营加油站利润萎缩情况更为突出。据金银岛数据统计，今日山东地炼柴油批发主流价格在4300元/吨，批零价差为1813元/吨，较历史高点下跌515元/吨，跌幅22%；汽油批发价格4750元/吨，批零价差为2747元/吨，跌幅为17%。

明日上调窗口将开启，据金银岛测算，预计8月18日24时零售价调整幅度为170元/吨 左右，加之由于近期主营与地方炼厂走量乐观，批发行情仍有推涨的支撑。但原油“冻产”预期的泡沫正在增加，后市不确定性性增强，且国内市场集中补库之后成 交气氛转淡，汽柴油批发行情涨幅或受抑制。综合来看，成品油零售与批发价格走势或将一致上行，短期内批零价差窄幅波动概率较大。