供应过剩阴云笼罩 原油后市难言乐观

　　尽管美国汽油库存降幅超预期引发油价反弹，但供应过剩的担忧未得到缓解，近期国际原油市场基本面依旧偏空，市场气氛趋冷，短期走势仍不容乐观。结合近期热点问题，金银岛对德国商业银行石油市场分析师进行了采访。
美国能源情报署（EIA）8月3日发布的数据显示，截至7月29日当周，美国汽油库存减少326.2万桶至2.3819亿桶。这创出自4月初以来的最 大降幅，远超市场预期的减少40万桶。汽油库存较去年同期高出2150万桶，但较上周的过剩2550万桶有所下降。德国商业银行分析师认为，今夏以来汽油 库存持续高企，这是近期原油价格下滑的主要原因。此前炼厂利用低油价的优势大量生产汽油，这造成了汽油库存居高不下，目前供应过剩有从原油转向成品油的趋 势。美国驾驶季即将结束，而炼厂检修季即将来临，这虽然有助于缓解汽油库存高企的压力，但炼厂检修将减少原油需求，这也令同样高企的原油库存雪上加霜。美 国原油和成品油库存较高的问题短期内没有改善迹象，全产业链供应过剩的担忧将持续压低油价。
俄罗斯能源部8月2日发布的初步数据显示，7月俄罗斯原油和凝析油产量同比增加1.9%至1085万桶/日。7月俄罗斯石油产量基本于6月持平，但仍 表现出连续24个月同比增长。德国商业银行分析师表示，近期欧佩克和俄罗斯的石油产量维持在较高水平，这凸显了市场供应过剩的状况。在油价相对较低的情况 下，为争夺市场份额，沙特和俄罗斯等主要产油国纷纷增产，这势必打压油价，也令较高成本的产油国遭受打击。从俄罗斯下调原油出口关税，以及沙特阿美和阿布 扎比国家石油公司下调售价等消息来看，这场份额之争有愈演愈烈之势，这或令油价更加低迷。
美国油服贝克休斯公布的数据显示，截至7月29日当周，美国石油钻井数量增加3座至374座。美国石油钻井数量已连续5周增加。其最低值为5月27日 当周的316座，最高值为2014年10月的1609座。德国商业银行分析师认为，在原油价格反弹至50美元/桶一线后，美国石油钻井数量开始止跌回升， 这表明页岩油生产开始复苏，也令市场产生了美国原油产量即将回升的预期，供应增加的悲观预期也令油价终止之前的反弹势头，持续回落。钻井数量持续增加令市 场恐慌，当钻井数量稳定或减少时，油价才会企稳。
金银岛分析师认为，供需基本面的持续恶化导致近期国际原油价格持续走低。前些年对于沙特等传统产油国而言，是最好的时代，也是最坏的时代。一方面油价 达到100美元/桶令他们赚得盆满钵满，但另一方面，高企的油价刺激了新能源的发展，且不说太阳能和风能领域的长足进步，页岩油和油砂等无人问津的项目， 也迎来了投资者的光临。随着资金的进入，页岩油等领域出现了技术性革命，成本大大降低，石油产业的格局也随之改变,传统产油国只能利用价格和成本优势打击 新的非常规能源产业。但潘多拉的盒子一旦打开，再向pokemongo那样捉回来，简直难上加难。页岩油在50美元/桶就显露生机令人意想不到，而导致成 本更高的加拿大油砂减产的竟然是野火，加上阿根廷页岩油开发如火如荼，非常规能源的生命力极为顽强，低油价的情况或将长期维持。需求方面，全球经济普遍疲 软，受供给侧改革影响，未来几年中国的需求也怕难有起色。由于过剩压力沉重，加上市场心态悲观，预计未来一个月WTI和布伦特原油期货即月合约价将震荡走 低，有望分别考验35美元/桶和37美元/桶的支撑位。