过剩忧虑重燃 油价恐遭不测

　　尽管瑞银和渣打等机构仍维持对石油市场的乐观预期，但由于美国石油钻井数量持续增加，加上美国成品油库存激增，投资者对供应过剩的忧虑加重，近期国际原油市场震荡下行。结合近期热点问题，金银岛对PriceFuturesGroup石油市场分析师进行了采访。
美国能源情报署（EIA）7月13日的数据显示，截至7月8日当周，美国汽油库存增加121.3万桶至2.40089亿桶，而此前分析师预计汽油库存 减少12.5万桶。截至7月8日当周，美国馏分油库存增加405.8万桶至1.52997亿桶，这是自1月首周以来馏分油库存的最大增幅，远超分析师预期 的增加37.5万桶。PriceFuturesGroup分析师表示，目前正值美国驾驶季高峰期，汽油库存却意外增加，加上馏分油库存激增，这令本已利空 的市场雪上加霜。成品油市场将继续对能源市场带来下跌压力。
国际货币基金组织（IMF）7月12日发布报告称，美国经济继续改善，但英国脱欧带来的不确定性可能导致美国经济前景面临下行风险。如果美国经济下行 风险变成现实，IMF建议美联储应该推迟加息。美联储加息预期是否卷土重来，PriceFuturesGroup分析师对此表示，英国退欧之后市场一度认 为美联储年内加息无望，但英国脱欧之后市场反弹如此之迅速令身在局中的投资者颇感意外。欧美股市近乎收复脱欧造成的跌势，大宗商品价格也回到了脱欧前的水 平，欧美国债收益率也开始回升，近期美国经济数据强劲，令美联储或再次将加息提上日程。但由于英国退欧令全球金融市场存在巨大不确定性，美联储应会持续观 望一段时间，不会立即加息。
中国海关最新统计数字显示，2016年6月份中国原油进口量为3062万吨，同比增加3.8%，但环比减少5.0%。 PriceFuturesGroup分析师表示，港口拥堵和炼厂检修可能导致原油进口量环比下降。中国已成为世界第一大原油进口国，每年原油进口量数额庞 大。一直以来，中国的巨额需求是支撑油价上行的动力。随着原油进口权的开放，加上国内原油产量减少，中国原油进口量自去年以来大幅增加；不过，随着油价反 弹，加上港口拥堵等因素，近期原油进口量已呈放缓趋势，但由于目前油价仍相对较低，中国原油进口量仍有望维持较高水平。
金银岛分析师认为，近期国际原油价格在反弹至50美元/桶一线后显露疲态，尽管美国原油产量持续下降，但美国原油钻井数量在6周内有5周录得上涨，这 表明当前油价水平下美国页岩油生产商正逐渐恢复产出或为恢复产出做准备。钻井数量对原油产量的影响有一定的滞后性，这或意味着美国原油产量持续减少的势头 终止。一旦美国原油产量回升，油价将再次下行以寻求平衡。此外，欧佩克持续增产，尼日利亚和加拿大的原油产量回升，这令全球石油市场供应过剩的状况进一步 加剧。在供给面不利情况下，英国退欧又有可能拖累全球经济增长，这也令需求面承压。此外，尽管短期内美联储加息可能不大，但英国退欧导致英镑兑美元和欧元 兑美元的汇率大跌，美元指数仍维持相对强势，这也令石油等以美元计价的大宗商品期货价格承受下行压力。参照近期基本面，预计未来一个月WTI和布伦特原油 期货即月合约价将震荡走低，其上行阻力位分别在49美元/桶和51美元/桶，下行支撑位分别在42美元/桶和44美元/桶。