新加坡油价宽幅震荡 成品油进口全面亏损

 据金银岛监测成品油进出口套利数据显示，2016年6月1日-6月30日期间，国内汽柴油行情联袂下跌，其中汽油市场跌势明显。与此同时，新加坡汽柴油行情跟随国际原油宽幅震荡，本月成品油进口套利继续收窄，其中柴油进口套利也已陷入倒挂局面。

进口方面来看，以华南市场为例，6月1日-6月30日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为-662元/吨；较上月跌227元/吨，柴油进口利润均值为-14元/吨，较上月跌219元/吨。本月，新加坡汽柴油进口套利空间较上月继续收窄，且汽柴油进口套利呈现双双倒挂局面。

月初，原油期货价格震荡走低，成品油零售价上调预期不减。与此同时，终端需求萎靡不 振，主营单位汽柴油出货普遍欠佳，价格承压下滑。而后，受零售价“四连涨”兑现提振，华南主营单位汽柴油价格略有走高。但因缺乏需求支撑，短暂上涨后再度 步入下行通道。月末附近，国际原油大幅下挫，零售价“五连涨”遭遇搁浅，加之主营单位普遍促销赶量，汽柴油价格跌势难止。而尽管新加坡汽柴油价格先扬后 抑，但整体跌幅远小于华南市场，由此导致汽柴油进口套利大幅收窄。整体来看，尽管6月份新加坡汽柴油跟随国际原油期货宽幅震荡，但环比仍有明显上涨，由此华南汽柴油进口套利继续缩水，且双双陷入亏损局面。

出口方面来看，以华南市场为例，6月1日-6月30日期间，国内汽油出口利润均值为-633元/吨，较上月亏损增加240元/吨，柴油出口利润均值为-446元/吨，较上月亏损增加83元/吨，国内汽柴油出口亏损幅度环比明显增加。

具体原因，本月，国际原油期货大致呈现先扬后抑，与此同时，上旬国内成品油零售价“四连涨”兑现，受此影响，主营炼厂汽柴油价格跟涨。随着原油期货涨后复 跌，原油变化率明显收窄，下旬成品油零售价“五连涨”遭遇搁浅，主营炼厂汽柴油价格持稳。而新加坡汽柴油价格则跟随国际油价先涨后跌。受此影响，6月份来看，汽柴油出口套利亏损环比均有增加。 

步入7月， 国际原油期货难改震荡格局，国内油市难寻消息面明确指引。同时，随着国内高温天气范围扩大，汽车空调用油增加，汽油需求逐步提升，但资源供应过剩局面依然 较为严峻。另外，随着雨季的到来，柴油将进入传统需求淡季，市场消耗将出现萎缩。整体来看，因供需矛盾依然较为突出，故7月份汽柴油行情上行乏力。而新加坡汽柴油价格或将跟随国际原油宽幅震荡，预计短期内汽柴油进口或延续亏损局面。