外围施压内需疲软 成品油后市仍将承压

本轮计价周期内，国际油价走势颇为震荡，前期因英国退欧引发市场恐慌，油价接连暴跌，但后期随着恐慌情绪逐渐消退，市场受挪威石油工人罢工事件、美国原油 库存意外大减等一些列因素令油市看涨热情重燃，国际油价在基本面消息影响下逐渐回升。然由于前期原油跌幅较大，本轮变化率自初期转为负向后窄幅波动。

截至7月4日第七个工作日，参考原油品种均价为47.34美元/桶，变化率-0.98%，对应的汽柴油零售价下调幅度为30元/吨左右，本轮调价窗口为7月7日24时。鉴于原油走势震荡，故本轮零售价搁浅的概率极大。

近期国内成品油市场利空积聚，价格方面持续阴跌。分析来看，国际油价走势震荡，变化率负向区间延伸，消息面利空因素弥漫，成品油市场难寻利好支撑。前期中 间商备货较为充裕，因近期汽柴市场一直处于下滑通道中，入市双方观望心态升温，业者再度采购意愿降低。此外，南方多地遭遇暴雨侵袭，终端工矿、基建等开工 率基本停滞，社会库存消耗速度缓慢，近来汽柴市场成交寥寥。进入7月份后各地主营销售压力暂无，虽然部分单位提前追赶销量，成交价格不断放低，仍难以吸引 终端用户询盘，市场购销气氛难见提升。据金银岛监测数据显示，截止今日，国内93#汽油指数5794，较前一交易日下跌5；97#汽油指数6666，较前一交易日持稳；0#柴油指数4957，较前一交易日下跌9。

后市而言，从供应面来看，7月份复工炼厂的炼能大于检修炼厂，故两大主营炼厂的加工负荷将继续小幅回升，汽柴油资源供应量较为充足。需求面表现却难言乐 观，夏季是汽油消费的旺季，零售环节表现稳好；但市场受低端调和资源冲击，批发环节仍然承压。柴油刚需将延续疲软，南方多地遭遇强降雨天气，且个别地区引 发洪涝灾害，北方地区持续高温，户外工程基建及物流运输等行业开工亦受阻，基本面供需失衡的局面继续作用市场。因市场行情持续低迷，短期内贸易商入市较为 谨慎，大单备货操作鲜见，“以销订进”策略为市场主流。

整体来看，近期国际原油延续区间震荡，本轮调价搁浅的可能性较大，成品油市场利空因素暂难消除，国内主营汽柴价格或稳中回落。但因处月度上旬，主营单位销售压力不大，降价促销力度或有所保留，价格难有大幅下行空间。