对人民币前景转向乐观 5月远期结售汇17个月来首现顺差

    从国家外管局今日公布的5月结售汇数据来看，5月银行结售汇逆差继续收窄，并且银行代客远期净结汇86亿元人民币，为2014年12月以来首次出现月度远期净结汇。这表明，随着资本外流压力缓解，银行客户对人民币前景已转向乐观。

    国家外管局数据显示：5月银行结售汇逆差817亿元人民币，4月逆差1534亿元。其中，银行代客结售汇逆差677亿元人民币，4月逆差1501亿元；5月银行代客远期结汇签约540亿元人民币，远期售汇签约454亿元人民币，远期净结汇86亿元人民币。

    远期结售汇17个月来首次出现顺差，彭博援引招商银行分析师万钊对此分析称，出现远期净结汇主要是因为远期结汇增加较多，推测这与5月份客户为规避6月份美联储议息、英国脱欧公投等风险事件，而提前锁定远期损益有关。

    “相比今年初，人民币前景现在更光明了”，瑞穗实业银行驻香港外汇策略师Ken Cheung称，“随着强势美元已失去上行的动能，人民币纳入IMF特别提款权货币篮子后，将会有更多资金流入中国市场。”

    关于5月远期结汇环比增加46%，中国建设银行总行金融市场部韩会师在微信公众号“会师话市”中表示，这可能说明越来越多的企业对人民币双向波动的预期明 显增强，因此一反常态，在美元升值阶段的签约热情提高。另外一种可能是越来越多的企业将远期合约作为套期保值的工具，而不是对赌市场方向的工具。

    从远期售汇来看，韩会师分析称，远期售汇签约动力的下滑有可能说明企业对于越来越贵的美元不甚满意，期待美元能够回落，所以降低了签约规模。此外，随着外 币债务的不断偿还，企业存量外债规模下降，导致其对外债进行套期保值的压力随之降低，这可能也是远期售汇规模保持低位的原因。无论是哪种原因导致了远期售 汇规模维持低位，都意味着资本外流的压力正在趋于缓解。

    他总结称，市场对人民币的大幅波动已经越来越适应，结售汇行为越来越理性，因某一关键价位被突破而诱发市场非理性恐慌的概率在降低。

    德国商业银行驻新加坡经济学家周浩分析认为，中国5月份银行代客结售汇逆差大幅收窄，显示美元加息预期正在减弱以及在中国资本管制见效。市场持有美元 的意愿下降。随着美国加息进程的减弱，市场需要调低对人民币贬值的预期。人民币汇率虽然长期依然是贬值趋势，但今年可能会有新的波动。如果贬值预期没有那 么强烈，中国政府应该考虑货币政策宽松，以保证经济增长。