基础油产能结构调整 2016年需求或小幅走跌

导语：近年来，受中国经济增速持续放缓拖累，润滑油行业表现疲软。随着产业升级，润滑油行业对基础油品质也提出了更高的要求，国内基础油产能结构不断调整。

一、I类基础油需求减少  部分装置陆续停车

目前国内基础油炼厂主要生产I类、II类基础油，III、IV类基础油几乎完全依赖进口，其中I类基础油占比最大。据金银岛数据统计，国内基础油产能在730万吨左右，均为I类、II类基础油装置，占比分别为73.09%和26.91%，III类、IV类基础油几乎完全依赖进口。如上图所示，目前中石化与中石油两大集团旗下基础油产能占全国总产能的72%，多以I类基础油资源为主，不过，由于两大集团严格执行控销政策，多数基础油资源都内供长城、昆仑润滑油公司，外销资源相对有限。

随着工业润滑油需求不断转淡，且大部分润滑油厂商不断将其生产配方从I类过渡至II类基础油，因此I类基础油的需求量呈现出大幅萎缩的趋势，因此国内I类基础油装置的开工负荷降低或者关停，这将在未来成为一种新常态。

据金银岛了解，中石油方面，大部分装置常年处于停车中，其中包含了抚顺石化26万吨/年I类基础油装置和大庆石化25万吨/年I类基础油装置2016年一季度均处于停车中。而中石化方面，其集团旗下大部分I类基础油装置已经陆续完成向II类基础油装置升级。

二、II类装置加速上马   进口低粘度油量将下滑

表1  2016年已增加或拟增加产能

据金银岛了解，近年来国内基础油装置陆续向II类升级改造，II类装置加速上马，如表1所示。2016年6月前后中国将再迎来两套基础油装置投产，分别是中海油气泰州石化旗下的40万吨/年II类基础油装置和中石化茂名石化旗下的25万吨/年II类基础油装置。两套装置均以生产低粘度II类基础油为主，加上目前中国大部分已有的II类基础油装置均以生产低粘度油为主，因此后期2016年对进口低粘度II类基础油的需求量将会出现下滑。

三、下游需求表现低迷  未来基础油消费量或下滑

国内润滑油产量是衡量基础油需求的主要依据，也是反映国内润滑油生产企业运行状况的重要凭证。2016年随着中国经济增速继续处于放缓的态势，我国的钢铁行业和电力行业等领域的发展将继续处于疲软的局面，工业润滑油的需求量继续回落，直接致使I类基础油的需求量持续处于走跌的势态。

而车用润滑油方面，由于基础油品质不断提升后，车用润滑油的使用周期寿命不断延长，从而换油周期被大大拉长，在一定程度上也减少了II、III类基础油的使用量。因此车用润滑油的需求量增速也将不断放缓甚至维持平衡，从而对II、III类油的消费量增速也造成了一定抑制的影响。

综上，2016年对于润滑油及基础油而言是一大挑战，在下游需求不断放缓的趋势下，国内基础油市场产能结构也必然会进一步调整，分析师认为2016年基础油的需求量将会继续处于小幅下滑的态势。