MHMarkets迈汇平台：供应过剩致欧洲石油巨头陷入困境

两年前，由于欧洲天然气供应紧张以及对俄罗斯制裁导致的石油供应担忧，石油股重新成为市场焦点，石油行业迎来了创纪录的利润，吸引了众多投资者。然而，MHMarkets迈汇平台表示随着时间的推移，部分银行开始认为，石油股的吸引力正在逐渐减弱。当前，石油市场正面临供应过剩的风险，而需求增长则未能达到乐观预期。实际上，一些银行已经指出，欧洲石油巨头的表现已显露出疲态。

　　上个月，摩根士丹利下调了原油价格预期，主要基于供应增加和需求放缓的原因。此外，该银行还普遍下调了欧洲主要石油公司的股价目标，包括道达尔能源、壳牌、英国石油、Equinor和雷普索尔，唯独埃尼公司未被调降。根据MHMarkets迈汇平台的分析，通常推动能源股上涨的因素，如通胀预期上升、利率攀升、油价上涨以及整体股市疲软，目前均未见显现。

　　摩根士丹利在分析欧洲大型石油公司前景的报告中指出，当前市场环境中，大多数因素都对能源公司不利。值得注意的是，摩根士丹利将利率上升视为能源股上涨的潜在有利因素，但这与油价上涨的逻辑相悖。通常情况下，利率上升会给油价带来压力，而利率下降则有助于油价上扬。然而，摩根士丹利认为，石油需求和供应之间的不平衡也是导致能源行业前景不乐观的关键原因。

　　早前的一份报告中，摩根士丹利预测，由于OPEC+和其他产油国（如美国和巴西）增产，石油市场将在2025年面临供应过剩的局面。这一预测并非摩根士丹利独有，高盛近期也提出了类似的观点，理由包括全球库存增加、需求疲软以及美国产量上升。

　　MHMarkets迈汇平台指出，如果这些预测成真，将对欧洲主要石油公司构成不利影响。这些公司近期调整了战略，将重心从ESG投资转回核心业务，以应对市场转型中的挑战。然而，摩根士丹利所列出的石油和天然气股价下跌的潜在因素仍然只是预测，并非既成事实。

　　以2025年的石油市场为例，摩根士丹利预计石油需求将增长120万桶/日，而供应则会增加260万桶/日，既包括OPEC成员国，也包括非OPEC国家。然而，假设OPEC在市场条件合适时减少减产，这一前提是否成立仍存在不确定性。此外，尽管美国的石油产量在去年意外增长了约100万桶/日，但未来能否持续保持这一增长势头仍是未知数。

　　尽管欧洲石油巨头的股价表现逊色于美国同行，但这主要是因为欧洲更为严格的监管环境以及这些公司不得不投资于替代能源领域的非核心业务。虽然分析师普遍认为，这种投资是未来的发展方向，石油公司也做出了正确的战略调整，但这些投资尚未取得预期的效果。MHMarkets迈汇平台指出，相比之下，无论市场预测如何，这些石油巨头在其核心业务上的投资通常都能获得良好的回报。