油价连续二周大幅拉升兑现预期，资金回补投机净多头寸

　周五油价盘中继续冲高刷新这波反弹高点，周线连续第二周收，但夜盘冲高后走出了一周来最大的回落，从油价走势细分结构判断大概率会迎来6月油价高点，接下来油价有望进入超买回调的修复阶段。过去半个月原油是大宗商品市场最强势的品种，这轮上涨幅度对于大多数投资者来说是超预期的，一波9美元的快速拉升给参与原油市场的投资者带来多少欢喜多少愁。随着油价的快速反弹月差结构跟随大幅好转，欧美成品油裂解差也基本匹配了原油的涨幅。但是原油的超预期上涨对国内成品油裂解差挤压明显，显然国内成品油消费疲弱局势仍没有明显改善，没有在低位及时锁定加工成本的国内加工环节面对大幅提升的成本是愁眉紧锁的，成品油贸易商是看着原油涨，手里的成品油磨磨唧唧起不来，内心是既开心又焦急，开心的是价格终于止跌有所反弹了，焦虑的是涨幅远远不能匹配原油的涨幅，更担心后续原油走弱，失去支撑。这正是能反馈期货市场存在的意义，高效运行的期货衍生品，为企业优化经营，做好风险管理提供了有力的工具。

　　在过去的二年，原油市场三季度均贡献了一波幅度较大的上涨，这也让被压抑了近半年的原油市场投资者格外期盼今年三季度仍能重复这种体验。这种期盼甚至有些迫不及待！在欧佩克+会议油价急跌之后，油价旋即来了一个戏剧性的V型拉升。在原油市场自身没有非常重大影响因素下，短短半个月时间油价在预期驱动下走出一个超9美元的反弹行情，这是半年来走势最为强劲的表现。这样的走势不能说不合理，本身油价在6月初急跌之后已经是回到了年内低位，这为反弹提供了空间；其次在暴跌之后投机净多头寸降到了5年来低位，这种情况下投机净多头寸的回升会给市场带来推力（持仓数据显示上周投机净多头寸大幅回升），由此看出从时间和空间上当前市场为油价的快速反弹提供了非常理想的时间窗口。随着过去一段时间原油市场供需从5月底的悲观时刻逐渐走出来，虽然供需层面只是有所改善，还没有出现非常强劲的驱动，但资金还是很容易的将油价推到了一个大部分投资者都没有想到的位置，这就是市场不断进化的特点，在可能的机会面前，部分资金会提前动手兑现预期，让行动慢的投资者只能眼睁睁的看着行情远去。