石油股早盘集体走低 OPEC+增产方案短期冲击油价 机构继续看好上游高股息标的

　石油股早盘集体走低，截至发稿，昆仑能源(00135)跌3.32%，报7.57港元；中海油服（601808）(02883)跌2.63%，报7.4港元；中石油(00857)跌2.06%，报7.59港元；中石化(00386)跌2.04%，报4.79港元；中海油(00883)跌1.41%，报20.95港元。

　　申万宏源指出，近期OPEC+会议的减产计划基本符合市场预期，但由于给出了增产方案，短期油价受悲观情绪影响有一定下跌。我们判断OPEC+增产目的并非压制油价，而在于OPEC组织本身对明年原油需求比较乐观，因此出于稳定油价的目的而有一定增产，后续如果油价走势低迷，OPEC+仍可能继续采用减产措施提振油价，增产是否真正实施需要关注后续原油基本面的表现。油价高位震荡下，我们坚定看好上游高股息标的。

　　该行指出，相比海外巨头，中国海油（600938）、中国石油（601857）仍存在一定低估；股息率角度，当前我们测算2024年中海油A/H股息率分别为4.7%/7.4%，中石油A/H股息率分别为4.9%/7%，降息背景下股息仍具吸引力。此外，若后续港股减免红利税，H/A折价有望收窄。