原油市场供应偏紧态势持续 需求端持续受到宏观因素干扰

隔夜原油主力合约期价震荡下行。油价已达四个月以来的高点，交易商获利回吐，油价下跌。供应方面，沙特额外减产100万桶/日延长至9月。OPEC+执行减产365万桶/日至2024年底，目前减产规模约达全球石油产量的3.5%。美国原油产量在截止7月28日当周录得1220万桶/日，与上周持平。俄罗斯减产50万桶/日至2023年底，且表示将8月、9月分别削减50万桶/日和30万桶/日原油出口配合压缩供应。原油供应紧张的状态持续。需求方面，美国燃油季节性消费利好仍在延续，市场对于中国和亚洲的需求前景信心增强。国内方面，主营炼厂在截至8月3日当周平均开工负荷为82.77%，环比上涨0.54%。大庆炼化将进入全厂检修，预计国内主营炼厂平均开工负荷微幅下滑。山东地炼一次常减压装置在截至8月2日当周，平均开工负荷为68.02%，较上周上涨1.24%。8月上旬岚桥石化恢复开工，齐成进入装置轮检期；中旬利津炼化检修，其他多数炼厂负荷保持平稳为主。预计山东地炼一次常减压开工负荷或小幅提升。整体来看，原油市场供应偏紧态势持续，需求端持续受到宏观因素干扰，建议密切关注俄乌和美联储加息动向。

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燃油及低硫燃油

隔夜燃料油主力合约期价震荡下行。低硫主力合约期价震荡上行。供应方面，截至7月30日当周，全球燃料油发货量为487.61万吨，较上一周期增加31.29%。其中美国发货22万吨，俄罗斯发货86.21万吨，新加坡发货26万吨。高低硫燃料油裂解价差均表现较强，预计在利润驱动下炼厂有动力增产。需求方面，终端市场需求依旧偏弱难以带动燃油消费，在航运市场低迷的预期下，预计低硫燃油需求难有明显起色。本周期中国沿海散货运价指数为947.28，较上周期下跌0.87%；中国出口集装箱运价指数为863.37，较上周期下跌0.31%。库存方面，新加坡燃料油库存录得2292.1万桶，环比增加9.55%。整体来看，海运市场消费持续疲软，燃料油基本面供需两弱，建议关注成本端的价格走势。

沥青

隔夜沥青主力合约期价震荡下行。供应方面，截止8月3日，国内95家沥青厂家周度总产量为71万吨，环比增加6.4万吨。其中地炼总产量44.9万吨，环比增加4万吨，中石化总产量16万吨，环比增加1.9万吨，中石油总产量7.2万吨，环比增加0.6万吨，中海油2.9万吨，环比持平。本周期沥青产能利用率为42.2%，环比增加4.3%。本周日照岚桥、河北鑫海以及扬子石化有复产计划，带动产能利用率增加。需求方面，国内54家沥青厂家出货量共52.4万吨，环比增加12.7%。市场刚需或稳中有所增加，但是部分地区降雨因素影响，整体仍难有明显起色。整体来看，沥青供应增加、需求变动不大，预计期价或偏弱运行。

PTA及短纤

隔夜PTA主力合约期价震荡下行。供应方面，恒力石化5线计划内检修，独山能源重启，其他个别装置负荷小幅波动，PTA负荷在79%附近。本周关注计划外装置减停预期，已减停装置或延续检修，预计PTA产量将增加。需求方面，检修装置开启，但除一套聚酯切片停车外，还有部分装置有减产切片，聚酯负荷有所回落。截至3日国内聚酯负荷在92.4%附近。在目前库存不高的情况下，聚酯负荷继续下行的压力得到缓解，预计后期聚酯负荷将继续维持在92%偏上运行。整体来看，PTA成本支撑良好，聚酯高负荷维持，预计期价或有支撑。短纤方面，主力合约期价震荡下行。近期市场在需求负反馈中回落调整，但聚酯负荷仍旧高位带来的刚需支撑良好，且PTA加工费仍处偏低水平，PTA价格预计仍旧坚挺抗跌；成本支撑下，涤纶短纤在加工费低位水平下预计也相对抗跌。

甲醇

隔夜甲醇主力合约期价震荡回升。供应方面，截至3日，甲醇装置产能利用率为73.24%，环比增加0.7%。目前国产甲醇开工较去年同期继续走高，本周装置恢复、检修并存，其中检修的装置有新奥二期；计划复产、提负的装置有天智辰业、中新、沪蒙、东日、久泰（托克托）、旺苍、龙兴泰等，预计内地供应将增加。海外市场方面，目前伊朗甲醇项目多运行正常，关注特立尼达和多巴哥部分临停装置恢复节奏。需求方面，下游多数行业利润一般，整体对甲醇采购刚需为主。目前延安能化、中煤陕西榆林烯烃及配套甲醇项目均计划内检修中，预计8月中旬附近恢复。延长中煤一期下游PP停车中，烯烃稍有波动。中天合创下游PP已恢复正常。此外，近期鲁西、阳煤等均稍有提负。关注港口连云港项目下周重启落实情况，其余项目多维持前期状态。整体来看，在上游生产端库存不高、港口连云港烯烃重启预期驱动下，甲醇期价或将呈现区间震荡态势。

PVC

夜盘PVC期货09合约延续往下调整，从技术走势来看，下方关注20日均线支撑。PVC期货下跌，一方是由于海外宏观预期偏弱；另一方面是由于前期价格上涨，国内下游企业经过补库之后，短期继续追高补库动力不足。不过PVC供需暂无显著压力。上周PVC上游库存继续下降。社会库存方面，上周华东样本库存37.63万吨，较上一期增加1.62%，而华南样本库存5.03万吨，较上一期减少8.38%。需求方面，国内需求仍处于淡季，而乙烯法PVC出口较好。上游原料价格方面，上周乌海、宁夏等地电石出厂价上涨50元/吨，国际原油整体上涨，这亦对PVC形成一定提振作用。开工数据方面，据卓创数据，本周PVC粉行业开工负荷率或将变动不大。聚隆化工52万吨产能计划8月10日-20日停车检修。综合来看，PVC粉基本面压力依然不大,PVC期货将随市场对宏观经济预期而波动，PVC期货下跌后将震荡运行。

天然橡胶

夜盘天然橡胶期货主力01合约偏弱震荡。惠誉评级将美国主权信用评级从AAA下调至AA+，市场对海外宏观经济预期转弱，这影响国内天然橡胶等期货市场交投氛围。从供需来看，国内外新胶供应继续增加，胶水价格有所下调。社会库存方面，上周天然橡胶社会库存有所下降，说明刚需尚可。需求方面，上周全钢胎行业开工率继续小幅下降，而半钢胎行业开工率继续回升。目前轮胎企业生产加工利润尚可，同时在出口订单良好，本周轮胎行业开工率将保持相对稳定。现货方面，据卓创资讯，8月7日天然橡胶全乳胶现货价格下跌50元/吨，华东地区2022年SCRWF主流价格在11950-12000元/吨附近。原料方面，胶水收购价格下调100元/吨，云南干胶厂胶水收购价格参考10400-10600元/吨；海南产区制全乳胶水收购价格为10300元/吨。综合来看，宏观上，市场关注海外宏观经济情况，这将对天然橡胶期货形成一定压力，不过国内宏观仍将稳定为主，因此整体宏观上不应过于悲观；从产业来看，国内天然橡胶新胶供应回升而需求维持稳定，社会库存缓慢下降，天然橡胶期货或将下跌至震荡区间下沿附近，整体将在区间内波动。

合成橡胶

夜盘合成橡胶期货主力01合约高开低走。丁二烯市场价格上涨对顺丁橡胶市场形成成本支撑。另外顺丁橡胶装置检修仍较多，出厂价格稳定。国际原油将偏强震荡，丁二烯市场价格将延续偏强走势，这将对顺丁橡胶形成支撑。从供需来看，卓创资讯预计本周国内高顺顺丁装置平均开工负荷上升至68%附近，生产负荷仍偏低。需求方面，根据卓创资讯，本周部分轮胎厂家开工将会有所提升，轮胎开工将维持在高位水平。现货方面，据卓创资讯，8月7日华北地区BR9000市场价格10900-11200元/吨；华东地区BR9000市场价格11300-11400元/吨。上游原料丁二烯方面，镇海炼化、上海石化、扬子石化出厂价上调200元/吨执行7600元/吨。综合来看，宏观上，丁二烯价格上涨以及顺丁橡胶生产装置负荷偏低，这对于合成橡胶期货形成支撑作用，合成橡胶期货将继续偏强运行。

聚丙烯

夜盘PP期货主力合约09合约在7369元/吨附近震荡运行，下方关注20日均线支撑。从成本来看，佩克及其减产同盟国联合部长监测委员会支持沙特等国自愿额外减产延长到9月份，国际原油偏强运行，原油价格处于高位对PP成本支撑较强。从供需来看，本周预计PP装置检修损失量在8.02万吨，周环比减少21.60%，周度供应将增加。库存方面，近期主要生产企业库存不高。进口方面，进口市场窗口打开，贸易商销售压力较为明显。需求方面，因高温天气持续，上周塑编等行业开工仍处于低位，而注塑和BOPP周度开工率环比略回升。本周下游各个行业开工率仍将变动不大。现货市场方面，8月7日国内PP现货价格下跌20-30元/吨，华东拉丝主流价格在7320-7380元/吨。综合来看，因部分装置检修结束，国产供应有所增加，进口货源亦有所增加，下游需求处于淡季，PP期货价格承压下跌后震荡运行。

塑料

夜盘塑料期货主力09合约在8120元/吨附近震荡，下方关注20日均线支撑。从成本来看，由于原油主产国维持减产，国际原油价格将偏强震荡，塑料期货仍将受到一定支撑。从供需数据来看，据卓创资讯，本周国内PE计划检修损失量在7.92万吨，周环比减少1.87万吨。不过上游石化企业聚烯烃库存压力不大，即供应端仍暂无较大压力。进口方面，部分HDPE进口存利润，进口货源将对国内价格形成一定压力。需求方面，农膜及包装类订单将继续增加，但终端工厂利润尚未恢复，下游工厂按需采购为主。现货方面，8月7日华北大区线性部分现货下跌10-90元/吨，华北地区LLDPE价格在8100-8320元/吨。综合来看，从宏观来看，国内宏观经济预期有所好转，但市场亦关注海外宏观经济情况，宏观对塑料的影响将偏中性。塑料供应增幅不大，棚膜、包装膜等行业开工率小幅增加，塑料期货整体将震荡运行。