供应收缩正在逐步兑现 油价震荡偏强运行

1、周五油价继续收涨，其中WTI8月合约收盘至76.83美元/桶，周度涨幅为2.07%。布伦特9月合约收盘至80.89美元/桶，周度涨幅为1.58%。SC2309周五夜盘以591.6元/桶收盘。周度整体表现为WTI强于SC强于Brent。

2、数据显示，中国6月的俄罗斯石油进口量触及历史高位，炼油厂继续抢购打折的俄罗斯ESPO原油。6月来自俄罗斯的石油到货量合计1，050万吨，或256万桶/日。到货量较去年同期的177万桶/日增加44.1%。1-6月中国原油进口总量累计为2.8207亿吨，同比增加11.7%。

3、俄罗斯副总理宣布8月出口将下降50万桶/日，路透计算，俄罗斯石油出口在7月份低于季度计划37万桶/日，俄罗斯海运原油出口近期也有所回落，俄罗斯能源部表示，俄罗斯将在第三季度减少210万吨石油出口。此外，地缘仍在发酵中，7月20日起，俄方将把黑海海域所有驶往乌克兰港口的船只都视为潜在的军事物资运输船，此类船只悬挂旗帜的所属国家将被视为卷入乌克兰冲突。短期对粮食运输影响较大，但能源也是非常重要的一个关注点。原油供给端继续偏紧，这给了油价助力。

4、从市场情绪来看，基金持仓的边际变化带来反弹力度出现波折，投机商在WTI中持有的净多头增加22.6%。截止7月11日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1796348手，减少19695手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头173433手，比前一周增加32004手。其中持有多头339297手，比前一周增加22299手；持有空头165864手，减少9705手。

5、EIA数据显示，其中美国原油库存下降70.8万桶至4.5742亿桶，汽油库存减少110万桶至2.1839亿桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加1.4万桶至1.1819亿桶。商业原油库存比去年同期高7.22%；比过去五年同期高约1%；汽油库存比去年同期低约4.4%；比过去五年同期低约7%；馏分油库存比去年同期高5.05%，比过去五年同期低约14%。与此同时，美国的炼厂开工率达到同期相对高点94.3%，炼厂对于原油的输入仍处于较高水平。由于美国炼厂装置老化带来一系列成品油供应不稳定的问题，成品油价格高涨带动裂解利润走强。

6、综合来看，当前油价受到资金边际支持增强，供应收缩正在逐步兑现，油价震荡偏强运行。