东吴期货研究所策略参考｜美国放宽对伊朗制裁？原油系盘中闪崩 后市怎么走？

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　　2023.6.9

　　今日重点关注：油脂油料，棉花，钢矿

　　油脂油料：重点关注明天凌晨usda月度报告和下周一的mpob月度报告。由于5 月下旬开始旱情扩大，预计本次usda月度报告偏利多，而5月马棕增产，且出口下降，预计本次mpob月度报告偏利多。操作上，建议继续持有多豆油空棕榈油套利。

　　棉花：短期需求进入传统淡季，棉价向下传通不畅，警惕回调风险。中长期来看，受播种期不利天气影响，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收大概率再度上演，同时下半年消费预期向好，棉价重心有望进一步抬升，中线操作上建议逢低布局09或01多单。

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　　钢矿：①钢材：淡季不断去库，且产量保持低位，螺纹钢供需基本面依然比较健康。铁矿价格近期持续上涨，带动螺纹生产成本抬升。操作上建议逢低做多。 ②铁矿石：铁水产量基本持平，铁矿港口去库，钢厂盈利比例回升，预计铁水短期还有增加的驱动。铁矿需求有保证，加上供应仍没放量，操作上建议逢低做多。

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　　『财联社战略合作伙伴东吴期货（更多信息可点击）品种专题解读』

　　黑色系板块：铁矿创阶段性新高，带动黑色系上涨

　　螺卷。淡季不断去库，且产量保持低位，螺纹钢供需基本面依然比较健康。铁矿价格近期持续上涨，带动螺纹生产成本抬升。操作上建议逢低做多。

　　铁矿。铁水产量基本持平，铁矿港口去库，钢厂盈利比例回升，预计铁水短期还有增加的驱动。铁矿需求有保证，加上供应仍没放量，操作上建议逢低做多。

　　铁合金。本月重点关注成本端，成本端宁夏电价下调0.015元/度，煤炭第十轮下调后暂持稳，兰炭价格再度下跌至930元/吨，天津港库存虽有去化，锰矿价格暂时持稳，但整体双硅成本线依旧偏弱，尤其是硅铁，现货不断跟跌。本轮上涨是地产利好传到至上游，下游钢厂库存下跌，交割库持续去库，贸易商库存同样偏低，部分隐性库存被消化，但整体双硅的基本面都偏弱，供给增加需求一般，并不支持本轮上涨，目前下方依然存在空间。硅铁空单轻仓进场，受收储影响长期布局硅锰多单，硅铁相对更弱，可以考虑多硅锰空硅铁价差套利。

　　玻璃纯碱。纯碱情绪有所减退。本周库存纯碱去库5.25万吨，市场情绪波动比较大大，部分厂家挺价限售，目前整体现货价格维持在1900-2000元/吨，短期起到支撑作用。煤炭、原盐、天然气等价格带动成本线坍塌。夏季随着远兴产能兑现，纯碱由弱预期逐渐向弱现实过渡，目前逻辑上远月利空的确定性比较强，策略上逢高布局空单，或者考虑多近月空远月的价差套利。玻璃情绪有所减退，本周产销迅速回落，目前深加工订单数据还在下降，本轮拿货更多的是情绪上的炒作心理。梅雨季将会对施工造成一定影响，需求较春季会有所减弱。玻璃日熔量持续走高，在供给刚性的背景下难以看到大幅的减产。成本端的纯碱、煤炭等都存在成本坍塌的情况，下半年玻璃整体需求对保交楼较为依赖，库存减少35.6万重量箱，短期空单可以观望后择机入场，稳妥策略考虑空纯碱多玻璃差价套利。