【国盛量化&化工】工银中证港股通高股息精选ETF重仓成分系列——中国石油股份：全球领先的油气勘探公司，股息率逐年提高

OPEC+掌控力增强，油价有望维持高位。OPEC+组织控制优质资源，油价定价权逐步增强。从已探明储量来看，欧佩克从2001年占全球比74%储量增长至2021年80%，从全球流通商品量来看，欧佩克组织过去20年稳定占据全球原油出口量50%左右，商品量控制力较强。

欧佩克+意外减产，高油价诉求极强。4月2日晚，欧佩克+组织意外宣布5月开始减产至2023年年底，总计减产量高达165万桶/日。减产的直接原因是全球宏观经济下行，油价3月出现破位下行，价格一度下探至70美元/桶，欧佩克+成员国为了维持油价宣布决定减产，目前油价已经站稳80美金/桶，我们预计欧佩克组织高油价诉求强，今年来看有望维持70-90美金/桶区间浮动。这次减产符合该组织先发制人的原则，预期全球经济下行提前做好原油减产准备，该组织近年对油价定价权逐步增大，我们认为70美金/桶进行减产，是产油国对油价的托底行为。

-全球领先的油气勘探公司，股息率逐年提高。中国石油从事上游的油气勘探生产和中下游的炼油化工、运输销售，是国内最大的油气生产和销售商公司。公司利润与原油价格正相关度极高，油价有望高于70美金/桶，公司利润有望持续表现较好。中石油A股和H股两地上市时间较久，分红逐年提高，从2016年至2022年，中石油H股股息率从1.18%提升至13.57%，A股股息率从0.75%提升至8.5%，其中2021-2022年H股股息率分别是7.77%和13.57%，较同期A股股息率分别多3.15和5.07pct，油气公司H股明显较A股享受更高股息率。

港股通高息精选指数当前配置价值较高。指数反映香港市场股息率高、盈利持续且具有成长性的股票的整体表现。指数具有长期表现优秀、防御属性好、低估值、高分红、高盈利、低波动率，高股息与高成长兼备等优点。

工银中证港股通高股息精选ETF助力投资者精选港股高股息股票。工银中证港股通高股息精选ETF（代码：159691，简称：高股息ETF港股）于2023年3月13日起公开发行，跟踪指数为中证港股通高股息精选指数(HKD)，基金投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益，该基金是投资者一键布局港股市场高股息高成长优质企业的优秀工具。本报告分析中证港股通高息精选指数前十大重仓股之一的中国石油股份。