国际原油价格坐上“过山车”

近期，国际原油市场再次受到了多空因素的共同冲击。2022年,俄乌冲突发生后，国际原油价格一度大幅飙升，冲上120美元/桶的高位。而随着市场情绪逐渐平静，国际原油价格开始回落。在去年油价高涨期间，美国曾多次敦促石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的“OPEC+”增加原油产量，以降低高企的油价，但“OPEC+”始终不为所动，坚持其减产计划不变。

　　正当市场笃信“OPEC+”将按照原计划维持减产行动时，“OPEC+”在4月初意外宣布大幅减产逾百万桶。一时间，国际原油价格快速上涨。国际能源署（IEA）表示，全球石油市场在2023年下半年将出现紧缩局面。

　　与此同时，近期美国通胀水平连续下降，市场押注美联储将在5月货币政策会议上进行最后一次加息。若美联储很快暂停加息，这将在一定程度上提振油价，油价有望重新获得上行动力。反之，美联储继续加息将助力美元上行，油价或将遭遇打压。

　　日前，OPEC在最新公布的月报中，将2023年全球石油需求增速预测维持在232万桶/日不变，并且预计今年全球石油需求量将超过疫情发生前水平，达到创纪录的1.0189亿桶/日。从风险因素上看，加息和对全球经济担忧是夏季需求的风险因素，加息导致的任何经济疲软都可能拖累美国夏季燃料需求，欧洲的需求前景也面临挑战。而在供应方面，OPEC在月报中警告称，以沙特为首的减产行动将导致供应缺口扩大，可能会推动油价走高。

　　稍早前，沙特和其他“OPEC+”产油国宣布进一步减产约116万桶/日。这一意外之举导致国际油价迅速飙升。市场担忧进一步的减产行动将导致国际原油市场供应的收紧，在全球经济复苏的情况下，国际原油价格上行压力将进一步加大。

　　具体而言，沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。阿联酋将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。哈萨克斯坦将为“OPEC+”减产贡献7.8万桶/日。阿曼将自愿从5月开始，减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。而俄罗斯将自愿减产50万桶/日的石油产量，并且将减产承诺延长至2023年底。此前，为回应西方的制裁措施，俄罗斯曾表示，将在3月将其原油产量削减50万桶/日。

　　在“OPEC+”意外宣布减产后，高盛随即上调了其对布伦特原油期货价格的预期。高盛预计，2023年12月的布伦特期货原油价格为95美元/桶，2024年12月的布伦特原油期货价格将进一步上升至100美元/桶。与此同时，高盛将“OPEC+”的2023年底产量预测下调110万桶/日。

　　然而，“OPEC+”的进一步减产行动给国际原油价格上涨带来的助力并没有持续很久。从目前的情况看，美联储货币政策走向已经成为影响国际原油价格表现的重要因素。市场对于美联储5月加息的预期和看法将影响美元的表现，从而对国际原油价格产生影响。截至4月17日，受到美元走强的影响，油价由涨转跌。布伦特原油期货价格下跌1.55美元，报收于收于84.76美元/桶；美国原油期货价格下跌1.69美元，报收于80.83美元/桶。

　　在多重不确定因素的影响下，预计国际原油价格将持续波动。IEA在最新发布的4月原油市场报告中提出，由于金融市场不稳定，布伦特原油期货在3月中旬跌至15个月低点71美元/桶，但随后便随着银行压力的减弱和美联储今年晚些时候降息预期的增加而恢复。4月初，“OPEC+”意外宣布减产为油价的反弹进一步增添了动力。

　　“到2023年底，”OPEC+“的额外减产将使全球石油供应量减少40万桶/日。从全年来看，全球石油产量增长将放缓至120万桶/日，而2022年为460万桶/日。而以美国和巴西为首的非”OPEC+国家将推动2023年石油产量的增加。

　　而从需求角度看，IEA表示，预计2023年，全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日。尽管近几个月发达国家的石油需求因天气变暖和工业活动低迷而放缓，但中国和其他非经合组织国家的强劲增长正有力地抵消这一影响。2023年第一季度，经合组织国家的石油需求同比下降了39万桶/日，连续第二个季度下降。但中国强劲的反弹使全球石油需求比去年同期水平高出81万桶/日，达到1.004亿桶/日。