昨夜原油冲高回落，止步三连阳！

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主要受到了三方面的影响。

一是美国能源部长格兰霍姆明确表示美国不会在70美元回补石油储备，并表示美国的石油储备需要几年时间才能重新填满。此前有消息称随着原油价格下挫，美国已经将回补战略原油储备的油价目标定位40美元。这表明美国的政策已经发生改变，此前的政策以维持油价不低于70美元保护生产商的利润为目标，而现在已经转向至在较低的价格补充油库获取利润。

二是俄罗斯的减产不及预期。之前宣布的石油产量减少是在2月份的每日1020万桶基础上再减少50万桶。这意味着从3月到6月期间，俄罗斯原油产量将保持在每日970万桶。此前俄罗斯官方媒体称每日50万桶的减产将基于1月份的990万桶的日产量水平。这意味着虽然减产时间拉长3个月，但数量减少了30万桶/日。

三是市场仍在评估宏观风险，美国银行业的风险尚不确定，在周三的国会听证会上表示监管机构不打算提供“一揽子”存款保险来稳定美国银行体系的美国财长耶伦，在仅仅一天后，同样在美国国会，她宣称，准备在必要时采取额外的存款行动；采取强有力措施，以确保银行形势安全；可能会再次使用重要的防风险蔓延工具。

短期油价接近前期震荡区间底部，缺乏再次上攻的动力，有回调需求。中长期而言，沙特、俄罗斯有持续减产维持油价的动力。同时美国国内石油产量面临下降危险，目前处于中长期的区间低位。

申银万国期货研究所

分析师：董超

从业资格号：F3030150，投资咨询号：Z0012596

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