百利好黄金原油早盘分析：重新定价路径 静待市场反应

黄金方面：美国银行月度基金经理调查显示，有 84% 的基金经理预计整体通胀率在一年内将下降至美联储目标水平。普通投资者的降息预期也有所升温，超过一半 ( 57% ) 的受访者预计短期利率会下降。该调查反映出，当前看降通胀及看低利率比例为自 2020 年 3 月以来最高水平。

标普表示，硅谷银行事件不太可能阻止政策制定者继续执行抑制通胀的任务，预计利率将在较长时间保持较高水平。芝加哥商品交易所 ( CME ) " 美联储观察 " 工具显示，美联储 3 月维持利率不变的概率为 26.2%，加息 25 个基点的概率为 73.8%，加息 50 个基点的概率为零。

市场正在重新定价美联储货币政策路径，静待市场 " 决出 " 最终方向。

技术面：昨日 ( 3 月 21 日 ) 金价大幅回调，日跌幅 1.95%。昨日一跌，日均线系统乖离率短时间内快速下降，就目前而言，更多理解为 " 以空间换时间 " 的技术修复走势。今日稍晚时间或者本周余下时间，预计还会有低点，但不认为上涨趋势已经改变。

原油方面：一份调查显示，3 月份出现经济衰退的可能性自 2022 年 11 月以来首次上升。有 42% 的投资者预计未来 12 个月将出现经济衰退，高于 2 月份时的 24%，创 2022 年 7 月以来最大环比增幅。该调查还显示，51% 的投资者预计未来 12 个月经济将走弱，高于 2 月份的 35%，同创 2022 年 11 月以来最高水平。

目前市场的预期比较一致，认为衰退可能集中出现在发达经济体，新兴经济体尤其是亚洲地区的新兴经济体将保持增长。上述预期如果成为事实，那么今年亚洲地区原油需求将会增加，有利于油价的走强。高盛大宗商品主管也表示，到今年 6 月份，全球可能再次面临原油短缺情况，这将推动油价走高。

技术面：油价昨日上涨在意料之中，涨幅也算不错。昨日上涨之后，油价已然非常接近 13 日均线，在此承压的可能性较大。如果能够一举突破，可能不仅仅是进一步打开反弹空间，可以憧憬走出逆袭走势 ( V 型反转 ) 。