国信期货日评：原油持续底部震荡，油脂期货震荡走低

镍：沪镍再次受挫，预计短期震荡走势；玉米:担忧未来供应增加 玉米期货大幅下跌；生猪:供需面支撑有限 生猪继续偏弱；棉花：郑棉冲高回落 偏弱格局延续；白糖：郑糖小幅震荡 维持短多思路；豆类：库存稳中有降 连粕低位震荡；油脂：库存回升 菜油领跌；沥青：沥青震荡 趋势仍需观望；PTA：午后跳水回落；聚烯烃：盘面偏弱震荡；

　　镍：沪镍再次受挫，预计短期震荡走势； 　　周二沪镍主力合约持续下行，收盘价报价173510元/吨，下跌2.49%，持仓量减少2559手。宏观层面，市场对美联储本周加息25bp的预期进一步增强。基本面，上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格止跌回弹，市场成交不及预期；镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢整体需求没有明显向好，叠加库存高位企业急于出货，现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货，需求回暖仍需一定时间。新能源领域，硫酸镍价格小幅下降，三元电池端处于被动去库阶段。库存端，昨日LME、国内库存出现小幅去库，均持续历史地位运行。低库存支撑镍价，宏观、消息面、基本面使得镍价持续承压，多空因素交织下预计镍价短线震荡下跌，操作上建议投资者逢高做空、短线操作。 　　玉米:担忧未来供应增加 玉米期货大幅下跌； 　　周二玉米期货大幅下跌，主力C2305合约跌2.25%，暂报2782元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2770-2790元/吨，广东蛇口新粮散船2930-2950元/吨，集装箱一级玉米报价2960-3000元/吨，较昨日持平，东北玉米收购价格小跌，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2800元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。整体来看，期货表现明显弱于现货，使得基差被动走高。目前地趴粮销售接近尾声，上市压力减轻，加之据传陈化稻定向拍卖亦推迟到5月进行，供应压力短期趋于改善。需求方面来看，生猪养殖利润及淀粉加工利润继续亏损，深加工备货到较高水平后进一步补库空间有限，饲料企业原料库存水平继续回升，但在下游利润较差的情景下，大规模建库积极性不高，现货供需面矛盾不突出。但近期中国重新大量采购美玉米及巴西玉米，加之中俄、中巴互动增加，市场或许担忧未来能量类原料增加打压盘面。操作上，观望。 　　生猪:供需面支撑有限 生猪继续偏弱； 　　周二生猪期货下跌，主力LH2305合约报15875元，较上日结算价跌0.56%。现货方面，河南报价15元/公斤-15.5元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价15.9元/公斤-16.5元/公斤，较昨日持平。从基本面来看，按照仔猪出生数据来看，3-5月理论出栏量仍处于环比增加状态，6-7月环比有所减少；但2月二次育肥量增加大，可能在4、5月形成滞后供应，而3月以来二次育肥情绪降温，对供应节奏扭曲度下降。而疫病冲击来看，目前行业反馈当前整体影响有限，但后期还需观察是否有从进一步恶化。需求来看，场景消费恢复基本完成，但目前进一步走强受到淡季因素压制。综合来看，国内生猪市场当前供需相对宽松，但养殖利润持续亏损，下方有扛价支撑，上方受限于消费偏弱，中短期或延续震荡。操作上，观望。 　　棉花：郑棉冲高回落 偏弱格局延续； 　　周二，郑棉早盘后小幅上冲，但随后震荡下跌，成交大幅缩减，持仓略有增加。中国棉花信息网显示，现货指数价格止跌回升，3128B指数较前一日上调12元/吨，报15238元/吨。短期宏观风险仍在释放，基本面上也存在长期订单缺乏的情况，上行动力不足。郑棉或弱势震荡。操作上建议短线交易为主。