基本面多空交织 原油市场波动加大

新华财经北京2月28日电(张瑶)油市风波不断，油价持续震荡。自年初以来，国际油价已经历四轮震荡波段：一月上旬，中国需求预期和市场情绪改善，支撑油价大幅增仓上行；一月下旬，美欧油品继续累库，施压油价涨后回落；二月上旬，欧盟对俄罗斯成品油制裁实施，俄罗斯宣布三月削减产量，再度推升油价；二月下旬，拜登宣布三月抛储应对俄罗斯减产，美国通胀数据高于预期，导致油价再度回落至区间下缘。

　　目前来看，原油市场基本面多空交织。

　　一方面，美国强劲的经济数据推高了市场对美联储加息峰值的预期，也将美元推升至七周以来的高位。同时，美国原油库存升至2021年5月以来的最高水平。市场风险偏好降温明显，油价上方受到明显压制。

　　另一方面，消息面上，波兰奥伦石油公司日前说，俄罗斯已停止通过“友谊”输油管道向波兰供应石油。俄罗斯宣布3月减产加剧了市场对俄罗斯供应下降的忧虑，叠加对中国需求恢复的预期向好，均限制了油价跌幅。

　　多空因素对峙之下，油价日内波动加大。海通期货表示，虽然目前原油市场存在较多的影响因素，但这些因素对油价相互制衡，并没有形成压倒性的优势。该机构认为，油价运行到当前阶段，一方面，投资者对于区间内运行达成一致高度共识，在没有出现强有力的影响因素之前油价暂时无力打破这一局面；另一方面，在区间内油价的波动有很强的情绪化特征，随机性较强，在形成突破之前维持震荡思路，当前位于区间下沿附近，油价或更容易组织反弹行情。

　　不过，供应方面的潜在风险也不可忽视。高于预期的美国原油库存继续挑战着石油需求前景。美国能源信息局在上周公布的周度数据显示，美国商业原油库存连续第九周环比上涨。瑞穗证券美国公司能源期货业务负责人鲍勃·约格尔(Bob Yawger)表示，美国能源信息局在本周公布的原油库存数据很可能继续大幅增长。此外，有迹象显示，正在海上漂浮的油轮上存有大量俄罗斯的原油和成品油，这也暗示了供应的增加。

　　此外，近期华尔街各大银行纷纷下调了原油价格预期。

　　摩根士丹利下调了对今年下半年和2024年布伦特原油价格的预测，以反映俄罗斯供应的增加。大摩分析师将第四季度和2024年的预测从110美元下调至95美元/桶，并将第三季度油价从100美元下调至95美元/桶。

　　摩根大通也在一份研究报告中表示，由于前期经济增长利空加强和俄罗斯过多库存被释放，油价在短期很可能会滑向每桶70美元的水平，而非上涨。该行还表示，预计OPEC将会减产以限制油价下跌。

　　美银预计2024年布伦特均价为90美元，2028年以前，布伦特均价料在60-80美元/桶。如果欧洲和美国能够避免经济衰退，2023年全球石油消费量将同比增加180万桶/日，2024年将增加140万桶/日。“今年开局弱于预期，削弱了我们对2023年石油市场相对建设性的看法。”美银称。

　　高盛预计2023年第二季度布伦特原油均价为90美元/桶，而早些时候的预期为105美元/桶。与此同时，高盛预测，布伦特原油价格可能要到年底才能达到100美元/桶，而此前高盛预期2023年中旬便可达到100美元/桶。该行分析师给出的修正原因是俄罗斯和美国产量增加，这可能推动市场今年出现适度过剩。

　　高盛进一步表示，当前石油输出国组织(OPEC)考虑是要在2023年维持减产还是提前结束减产，鉴于OPEC+市场份额上升等因素，OPEC的定价能力“比平常更大”。如果OPEC在下半年将日产量增加100万桶，预计到今年12月，油价将逐步上涨至100美元/桶，预计到2024年油价将保持在这一水平。如果OPEC按兵不动，那么布伦特原油价格可能会在12月达到每桶107美元。