铁打的美联储 变幻莫测的原油

驱动分析一：美联储加息预期反复，原油金融属性承压

　　美国1月CPI同比上涨6.4%，高于市场6.2%的预期；1月核心CPI同比上涨5.6%，也高于市场预期的5.5%。美国1月通胀高于市场预期，而劳动力市场仍持续强劲，截至2月11日当周美国初请失业金人数为19.4万，低于市场预期的20万。近期美联储官员讲话也偏鹰派，美联储加息预期反复交易，美联储掉期市场完全定价在3月和5月各加息25个基点的预期，且高盛和美国银行预计美联储将在6月再加息25个基点，美联储紧缩的货币政策预计将持续压制原油的金融属性，对油价构成压力。

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　　驱动分析二：海外需求疲弱，原油基本面弱化

　　美联储货币紧缩背景下，海外经济放缓，美国原油和成品油需求表现显著疲弱，尤其是具有工业属性的柴油，其表观消费量同比显著减少，处于往年同期低位，汽油和航煤表观消费同比有所好转但表现依然疲弱，美国经济放缓下原油需求增量显著承压，上周美国EIA原油大幅累库1628.3万桶，美国原油基本面显著弱化。

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