宏观利空压制，原油价格或再次下落？

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原油要闻：

美国一月 CPI环比回升

2月14日美国劳工部数据显示，1月消费者物价指数CPI同比上涨6.4%，前值为6.5%，预期为6.2%。环比上升0.5%，创2022年6月以来最大增幅。CPI同比涨幅近一半来自住房价格上涨。一月美国 CPI 同比增幅高于预期，环比增幅升至半年高位，通胀顽固将影响美联储放缓加息决定，金融属性不利油价。

美国计划增加战略储备库存抛售

美国能源部发言人表示，根据2015年开始实施的预算法案，计划二季度出售2600万桶战略储备库存原油。此前能源部曾计划停止更多抛售，以实施战略库存回购。目前美国战略库存仅余3.7亿桶。如果抛售完成后，将进一步降至3.5亿桶。从地缘属性角度来说不利油价。

市场回顾：

本周国际油价先在悲观预期下延续下行，筑底后持稳反弹，与前一周走出V字走势，中枢继续保持相对低位震荡，但价格已大幅回升。WTI周线收涨8.9%，Brent周线收涨8.4%。

市场情况：

分项来看，美国产量预估本周回升到2020年4月以来最高，但增速十分缓慢，贝克休斯周报中活跃钻机数继续下降，预计未来增产空间相对有限。美国SPR变动已经停止，战略储备释放结束后供给增长压力下降，但此前拜登政府考虑的购买回补还没有兑现，未来价格如果继续下滑，购买SPR或形成需求支撑。炼厂端需求重新恢复回升过程，但原油加工量上升导致成品油供给增加，下游汽油和馏分油再次出现累库。

本周俄罗斯超预期宣布3月将主动减产50万桶/日，欧佩克官员预计将不会增产来填补俄罗斯减量。且土耳其地震导致其周边地区出口受到抑制，阿塞拜疆约 60 万桶/日过境原油出口中断，目前出口和生产正在逐步恢复中但短期供给下降推动油价筑底回升。以上供应中断持续时间越长，对油价向上支撑将越强。

需求预期继续改善：

中国需求修复预期逐渐兑现。元宵节后中国道路交通流量增至去年最高值，提振汽柴油批发价和炼厂利润，开工上行支撑原油加工需求。