基本面主导的2023年国际石油市场

基本面主导的2023年国际石油市场

战争、疫情等重大事件的影响已经过去，需求恢复超过2019年水平但供给增长有限，欧佩克+强力调控下的2023年国际石油市场将重回稳定。

王能全

开年头两个交易日的快速下跌之后，1月10日布伦特原油期货价格重回每桶80美元上方，并于1月13日收于85.28美元/桶。不同于2022年开年时市场弥漫着的紧张气氛，2023年开年时的国际石油市场似乎找不到方向。我们认为，经历了2022年的大动荡之后，所有与全球能源市场、尤其是国际石油市场有较大关联的重大事件，或正在成为过去或已趋势较为清晰，需求和供给两大基本面将成为决定2023年国际石油形势的最根本力量，在欧佩克+的强力调控下，大动荡之后的2023年国际石油市场将重回稳定。

影响2023年国际石油形势的三大事件及其可能的趋势

2022年国际石油市场，出现了自20世纪两次石油危机之后多年少见的大动荡，国际石油价格走出了一条典型的过山车式的曲线，其主要原因是这一年里，几乎可能想象的所有重大事件，如战争、制裁、加息和疫情等的反复冲击。我们认为，以下三大事件虽然仍将继续影响2023年的国际石油形势，但2022年那样的冲击和影响不会再现。

（一）俄乌战争和制裁等对2023年国际石油市场的影响进入尾声

自2022年2月24日爆发以来，俄乌战争已进入第十一个月份，目前正处于战场胶着状态，美国、德国和欧盟等加大了对乌克兰的援助力度，飞机、坦克和爱国者导弹等重型武器，正源源不断地部署到乌克兰，俄罗斯也不断增加军事力量，短期内看不到战争结束的迹象。

在对2022年国际石油形势的分析中，我们指出，俄乌战争及美国、欧盟等对俄罗斯的制裁，在一个月的时间里，推高了国际石油价格约45美元/桶，并创下了2022年的最高价，但其影响在2022年3月中旬之后就逐渐消退。虽然2022年9月乌克兰东部四个州公投后，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫表示可以使用战略核武器在内的任何武器用于防御，但事实上这些表态并未再对国际石油形势产生任何冲击。因此，我们认为，除非俄乌战争升级成美国、北约等与俄罗斯的直接军事冲突，否则不太可能对2023年国际石油市场产生重大的冲击，尤其是不可能再次带来如同2022年3月初那样的国际石油价格的暴涨。

2022年12月5日，七国集团对俄罗斯海运原油出口实施每桶60美元的限价，截至目前，这一制裁措施正在按计划推进，俄罗斯乌拉尔原油的价格已大幅下降到每桶30多美元，大大低于每桶60美元的水平。虽然俄罗斯已经出台了反制措施，并表示不会听任乌拉尔原油价格的大幅度走低，但从国际石油市场的运行实际看，俄罗斯的反制措施及其效果都会十分有限。2023年2月5日，七国集团又将对俄罗斯的成品油出口实施限价。预计，无论是对俄罗斯原油还是成品油的限价，很大可能会如同七国集团当初设计的那样，在保持俄罗斯石油一定规模继续流入国际石油市场的同时，不太会带来2023年国际石油价格的上涨，但会对部分类型的油轮运费产生一定的拉动作用。

需要特别指出的是，要时刻警惕俄乌战争2023年突然停止的可能性，如果停战是美国、欧盟和乌克兰等所能接受的，俄罗斯的石油、天然气和煤炭等能源产品将重回国际市场，在这种情况下，无论是国际石油价格、天然气或是煤炭价格，都将出现大幅度的回落。