【银河早评1117】为何原油风险溢价高位？今日重点关注：原油

　原油

　　尉俊毅

　　铁矿

　　夜盘铁矿价格小幅回落。近期市场情绪面延续好转价格上涨一方面是市场在悲观预期转变下价格持续修复，前期资金和情绪主导的价格下跌在产业层面并没有得到验证，主导资金离场；另一方面是铁矿自身基本面在黑色系中较好，供应端收缩预期较强，港口库存难以进入累库周期，铁矿价格底部支撑性较强。后市来看，近期铁矿价格大涨，价格回到阶段性高位，但在情绪面显著好转后短期不太可能再去交易终端需求的悲观预期，价格走势预计震荡偏强。套利方面，近期铁矿价格大幅上涨但跨期1/5价差却小幅收缩，短期市场对远月的预期好转难以改变期限结构，短期价差修复动力较强。

　　11月16日Mysteel进口铁精粉与球团价格：65%精粉106.2，66%精粉110.9，63%球团107.8，65%球团128.5。（单位：美元/干吨）

　　1、央行2022年第三季度中国货币政策执行报告：加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

　　2、全国最大的单体地下铁矿山——鞍钢西鞍山铁矿项目11月16日正式开工建设。西鞍山铁矿保有资源储量13亿吨，设计年产铁矿石3000万吨、铁精矿超1000万吨，计划2027年投产。

　　3、国家发改委：下一步，将充分发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，进一步加快政策性开发性金融工具资金投放使用和基础设施项目建设，积极扩大有效投资。10月份，审批核准固定资产投资项目8个，总投资90亿元，主要在高技术和水利等领域。1—10月，发改委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资14233亿元。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

　　钢材

　　本周银保监会央行以及住建部联合发布关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知，主要是关于优质房企可通过商业银行保函置换预售款监管资金，继11月11日晚间楼市金融“十六”条后再次给予房企现金流一定宽松，有利于房企减轻债务压力以及推动保交楼进展。近期黑色市场几个重要变化分别是，防控政策宽松，房地产利好以及美联储加息放缓，预期改变后市场情绪大幅转强，短期盘面仍有一定上行空间，01合约压力关注华东地区电炉动态谷电成本，考虑到广州以及郑州疫情发展防疫政策仍有修正的可能，谨慎追高。从合约上看05的预期强度大于01，且强预期逻辑短期无法证伪，建议逢回调多配05合约成材。