供需双重推动 润滑油涨价行情或跨年延续

涨价成为润滑油市场的年度热词。特别是在下半年，各大品牌纷纷发布调价通知，这也让很多库存较少的经销商们措手不及。随着新一年到来，虽然涨价的声浪逐渐退去，但在平静之下，新一轮的涨价预期正在不断升温。

冬季是润滑油的市场淡季，但有不少经销商都进行了反季备货。有中石化长城润滑油的经销商表示，去年11月份涨价前，没有进行及时备货，对经营利润和供货都产生了一些影响，参考去年的经验，今年要进行充足准备，毕竟大品牌更受欢迎不愁卖。

原材料价格高位运行 上涨预期仍在

从去年润滑油涨价的成因来看，上游价格特别是国际原油、添加剂等原材料价格的上涨是主要推动因素。从成品润滑油的主要构成来看，85-90%的原料是基础油，10-15%是添加剂，此外还包括塑料或金属包装等。

从近期来看，尽管原材料经历了短暂的调整，但依然保持了高位运行，上涨动能仍在。截至2021年12月30日，国际油价收盘价格76.43美元/桶。相比于月初时的价格，涨幅接近15％。按照这个趋势来看，刚刚降温不久的油价未来恐怕又要持续上涨了。甚至有预测称，今年国际油价很可能将涨至100美元/桶，超过去年最高点。

在添加剂成本上，氢氧化锂是2021年价格上涨幅度最大的原材料之一。生意社大宗榜数据显示，2021年1月1日国内工业级氢氧化锂企业均价为52000元/吨，截至到12月31日国内工业级氢氧化锂报价为225000元/吨，年内行情上涨大大超过300%。

有分析人士称，迫于原材料价格跨年度的持续高位运行，即便去年经历了调价，但润滑油企业依然面临着不小的压力。如果这种态势持续下去，2022年新一轮的涨价潮仍是不可避免。在这种情况下，像长城润滑油这样经营比较成熟的渠道经销商进行反季备货，也是一种抵御涨价风险的明智举措。

润滑油需求逐步复苏 前景普遍看好

作为工业运行的血液，润滑油的市场消费规模取决于经济的发展程度。从这一角度来看，2022年随着汽车工业、工程机械、能源化工等行业的走强，润滑油的总体消费潜力将得到进一步释放。特别是在蓬勃发展的汽车市场，车用润滑油约在润滑油消费总量中已经达到六成左右。

有汽车维修保养店的负责人在接受采访时称，由于使用周期相对较长，用户对于润滑油的终端价格并不是十分敏感。尽管去年产品价格涨了，但销售基本没有受到影响。用户更关心的还是品牌和品质，很多顾客都会直接指定用长城润滑油这样的大品牌。目前店内的库存已经开始吃紧，正在准备提前备货。

在制造领域，工业润滑油正处在市场爆发的临界点。随着中国制造和碳达峰、碳中和、新一轮基础建设等国家战略的实施，工程机械、风电、远洋运输、高端装备制造的崛起都将进一步加大对工业润滑油的消费需求。而纵观整个市场，拥有这种配套能力的润滑油品牌并不多，像长城润滑油这样既拥有高端创新技术、稳定品控体系，又能够满足环保需求和提供一站式服务的品牌，将成为一种稀缺资源。从这个角度来说，润滑油用量较大的企业提前备货，无疑是对优势资源的提前锁定。

从原材料价格的持续高涨到高端产品的稀缺性，供需两个层面都具备推动润滑油再次涨价的动因。对于以降低成本、提升利润为目标的经销商来说，在涨价前加大库存储备，无疑是最佳选择。